MH Markets 迈汇: 全球债券遭遇抛售：美30年期国债收益率升破5.3%

全球债券市场近期持续承压，投资人对通胀、财政赤字及政府债务供应增加的担忧升温，推动主要经济体长期国债收益率同步走高。8月18日，美国30年期国债收益率一度升至约5.33%，为2007年以来高位，随后回落至约5.28%；美国10年期国债收益率则收于约4.71%。德国、日本及英国等主要市场的长期借贷成本也同步走高，显示本轮债券抛售已经从单一市场扩散至全球。

市场焦点之一在于美国财政状况。随着政府持续发行债券融资，投资人要求更高收益率以补偿长期持有债券所承担的通胀及财政风险。同时，能源价格上涨进一步增加通胀压力，使市场对未来利率路径的判断更加复杂。近期美国与伊朗之间的紧张局势，也令能源供应风险重新成为影响全球通胀预期的重要变量。

债券收益率上升意味着债券价格承压，同时也会提高企业、政府及消费者的融资成本。对于股票市场而言，长期无风险利率走高会提高估值折现率，成长股与高估值资产因此可能面临更大的压力。路透分析指出，过去多年支持股票估值的低利率环境正在发生变化，债券收益率上升可能削弱股票相对于债券的吸引力。

值得注意的是，8月18日美国10年期及30年期收益率较前一交易日略有回落，显示市场并非单边看空债券。不过，在财政赤字、能源价格及通胀风险仍未完全消退的情况下，长期收益率能否重新稳定，将继续成为全球资产配置的重要观察指标。投资人也将关注未来美国经济数据及联准会会议纪要，以判断高收益率究竟是短期波动，还是长期利率中枢发生变化。

MH Markets 迈汇 | 市场洞察团队

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