英镑走高，美国CPI疲软打压美元走势

周三，英镑兑美元维持强势，欧元亦获得支撑，主要受美国最新消费者物价指数（CPI）低于市场预期影响，削弱美元在主要货币中的优势。截至美国东部时间上午7:46（北京时间19:46），英镑兑美元（GBP/USD）上涨0.10%至1.3404；欧元兑美元（EUR/USD）报1.1414，盘中整体仍受到美元回落带动。瑞银（UBS）策略师指出，6月美国CPI数据表现疲弱，市场焦点已从中东地缘政治风险转向美国通胀降温，这使美元持续承受压力。不过，该行认为，目前仍倾向于在美元回调时逢低布局，原因是美联储进一步收紧货币政策的可能性虽有所下降，但尚未完全消失；若中东局势持续紧张，油价仍存在进一步上涨的风险。

与此同时，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在国会听证会上重申，将对持续高企的通胀保持高度警惕；理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）也表示，若核心通胀持续强劲，不排除进一步加息的可能。目前，市场依然预计美联储将在今年底前加息25个基点，但预期时间已由9月延后至10月底。投资者接下来将关注美国生产者物价指数（PPI）以及沃什后续国会证词，以进一步判断美国通胀走势及利率前景。瑞银认为，本轮英镑上涨并非来自英国经济基本面改善，而是更多受到全球债券市场及美元走势影响。近期英国国债收益率明显走高，但主要反映全球债市变化及油价波动，而非英国国内风险因素。该行仍维持对英镑的乐观看法，认为市场仍存在大量英镑空头回补空间，加上候任首相安迪·伯纳姆（Andy Burnham）持续重申遵守财政纪律，也为英镑提供一定支撑。

至于欧元方面，其升势主要受美元走弱推动，而非欧洲央行政策预期出现变化。荷兰国际集团（ING）分析指出，疲弱的美国CPI数据令欧元兑美元获得支持，但欧洲天然气价格回升及中东局势紧张，仍限制欧元进一步上行空间。该行预计，EUR/USD短期内较难突破1.1460至1.1470阻力区，若油价持续攀升，汇价甚至可能回落测试1.1360至1.1380区域，不过1.14下方仍有较强买盘支撑。展望后市，瑞银预计第三季度末EUR/USD目标价为1.12、GBP/USD为1.32、EUR/GBP为0.8500。该行认为，若要真正扭转市场对美元的乐观预期，除了美国通胀需要持续降温外，中东局势尤其霍尔木兹海峡的紧张情势也必须明显缓解，以降低油价上涨带来的通胀压力及美元避险需求。

市场从不是简单的多空对决，更在于识破背后的逻辑与趋势。我们不制造喧哗，只在关键时刻，为你画出那道真正重要的界线。