FXTRADING 经济数据汇总（亚太区07/03）全球经济动态与货币政策展望：美国就业降温，瑞士通胀回落，澳洲贸易转负与日本企业信心走强

美国非农明显放缓

美国6月非农就业新增5.7万人，远低于市场预期的11.4万人，前值也由17.2万人下修至12.9万人，显示企业招聘速度明显放缓。失业率由4.3%降至4.2%，但主要原因是劳动参与率从61.8%降至61.5%，反映部分劳动力退出市场。薪资增长则保持稳定，平均时薪连续第二个月环比增长0.3%，同比增速由3.4%升至3.5%。

就业降温与工资增长并存，说明劳动力市场正在放缓，但尚未明显转弱。市场对美联储继续收紧政策的预期有所降温，不过薪资仍保持韧性，未来政策方向仍将取决于就业和通胀数据的进一步变化。FXTRADING分析认为，非农新增5.7万人、失业率4.2%、劳动参与率61.5%、平均时薪同比3.5%，显示美国就业市场正逐步降温，但工资压力仍未明显缓解，美联储短期仍可能保持观望。

瑞士通胀保持温和

瑞士6月消费者价格指数环比持平，全年通胀率由0.6%降至0.5%，符合市场预期，核心通胀同比维持0.3%。国内商品价格环比上涨0.1%，同比增速放缓至0.5%，进口商品价格则环比下降0.4%。

进口价格回落继续压低整体通胀，进口通胀同比由0.7%降至0.2%，主要受能源价格回落和海外成本压力减轻影响。整体来看，瑞士仍是发达经济体中通胀最低的国家之一，为央行维持现有政策提供了较大空间。FXTRADING分析认为，6月CPI同比0.5%、核心通胀0.3%、进口通胀0.2%，说明瑞士物价压力依旧有限，只要输入型通胀维持低位，瑞士国家银行大概率继续保持政策稳定。

澳大利亚贸易意外转为逆差

澳大利亚5月货物贸易由4月修正后的13.8亿澳元顺差转为30.2亿澳元逆差，远低于市场预期的21.8亿澳元顺差，创下2015年以来最大月度贸易逆差，主要原因是出口大幅回落。

当月出口环比下降6.9%，其中非货币黄金出口大跌35%，铁矿石出口下降9%。与此同时，进口环比增长2.6%，汽车、飞机及通信设备进口增加，出口减少与进口增长共同拖累贸易表现。FXTRADING分析认为，本轮贸易逆差更多受到资源出口波动影响。贸易逆差30.2亿澳元、出口下降6.9%、黄金出口下降35%、铁矿石下降9%，若后续商品需求改善，贸易表现仍有修复空间。

日本企业信心创新高

日本央行第二季度短观调查显示，大型制造业景气指数由17升至22，高于市场预期的16，连续第五个季度改善，并创2018年以来新高。大型非制造业指数也由36升至37，结束此前连续放缓态势。

企业信心改善主要受半导体和人工智能需求带动，同时成本转嫁能力提升也改善了盈利。不过企业对未来仍保持谨慎，预计9月制造业指数回落至17，非制造业降至28，显示企业对外部需求和供应链风险仍有顾虑。FXTRADING分析认为，制造业景气指数升至22、非制造业升至37，说明日本企业经营状况继续改善，但制造业预期回落至17、非制造业降至28，表明企业对下半年经济前景仍保持谨慎态度。