RG 资讯 | 分析师：美国CPI若超预期升温，金价恐跌破4000美元关口

分析师Fawad Razaqzada周一在报告中表示，金价已跌破200日移动均线。如果本周美国通胀压力超预期升温，黄金可能进一步测试每盎司4,000美元的重要支撑位。

Razaqzada指出：“上周遭遇抛售后，黄金技术面明显恶化。金价始终未能站稳4,500美元关口，最终面临更深回调风险；跌破200日移动均线，则进一步加剧了下行动能。”

他表示，下一个主要支撑区域位于每盎司4,230美元附近的长期趋势线。如果卖方继续主导市场，金价可能出现更明显下跌。“鉴于当前市场结构，不排除金价跌向4,000美元这一重要心理关口的可能。”

市场短期看空情绪升温。美国将于周三公布消费者价格指数（CPI）报告，市场预计核心通胀同比涨幅将达到2.9%。

Razaqzada表示：“如果通胀数据再次走强，可能会强化市场对利率长期维持高位的预期，进一步支撑美元，并对贵金属形成压力。”

周一，黄金期货价格窄幅波动，此前一周累计下跌近5%。此前，以色列与伊朗冲突升级，一度威胁和平谈判进程，随后双方同意暂停攻击。不过，美国强劲的就业数据推高了美联储加息预期，继续压制黄金价格。

尽管黄金通常被视为战争时期的避险资产，但若和平协议降低能源驱动型通胀风险，也将减轻各大央行维持高利率的压力。由于黄金本身不产生利息收益，高利率环境通常会对其价格构成压制。

进入6月以来，随着美联储加息预期升温，黄金跌势明显加快，今年以来的涨幅几乎全部回吐。

周一，现货黄金微涨0.04%，报每盎司4,329.83美元；现货白银报每盎司68.171美元。

不过，世界黄金协会6月5日发布报告称，传统观点认为，较高政策利率会通过推高实际收益率和强化美元表现来压制金价，但从历史表现看，加息后美债收益率、美元和黄金并未呈现一致规律。

世界黄金协会认为，当加息政策真正落地时，反而可能利好黄金。

历史数据显示，在加息周期中，黄金表现超预期的概率超过50%。在经过长期回报率均值0.84%调整后，加息后21日黄金回报中位数仍为正值。

该协会指出，支撑黄金的因素包括资源通胀压力挥之不去、美国及其他经济体财政压力加剧、联邦公开市场委员会内部分歧扩大、政治压力上升，以及市场对政策再次失误的担忧升温等。这些因素都可能推高政策失误风险，并为黄金提供支撑。

世界黄金协会还表示，在加息期间，美元对黄金走势的影响往往大于利率本身。

同时，中国、印度以及各国央行的黄金需求在结构上对美国利率敏感度较低，央行购金需求仍可能为黄金提供支撑。

此外，世界黄金协会也对风险资产的脆弱性发出警告。对股市而言，加息可能成为压垮骆驼的最后一根稻草。

过去几年中，即便长期美债收益率仅小幅上升，也曾多次扰动股市短期反弹。