美元兑日元冲高回落，160关口成央行干预敏感位置

周一（6月8日）亚欧时段，美元兑日元走出冲高回落走势。该货币对在经历日本央行干预后展开强势反弹，但近期涨势略显疲态，出现利空不涨的现象，整体仍处于上涨趋势中。

一季度GDP强劲，但未能扭转日元弱势

日本一季度经济数据超预期向好，却未能阻止日元贬值。日本统计局数据显示，一季度GDP环比增长1.8%，较去年四季度0.7%的增速显著提升，且高于市场一致预期的1.3%。经济增长动力主要来自外需回暖与消费支出提振，当季个人消费支出环比回升0.3%。资本支出环比小幅回落0.7%，对整体增速形成一定拖累。中东地缘冲突升级引发的市场担忧，压制了经济数据带来的短暂利好。

地缘冲突加剧提升美元吸引力

美元兑日元持续走强的核心逻辑在于，中东冲突将给日本二季度经济带来显著压力。以色列对伊朗实施多轮打击，以黎边境冲突同步激化，地区紧张局势全面升级。美国拟将冻结的伊朗资产用于海湾盟友重建，这一举措可能导致美伊对抗长期化，直接推升原油价格，进而加剧全球通胀压力。日本作为高度依赖中东原油进口的国家，面临输入性通胀与能源供应风险，被迫调整采购结构，转向美国等非中东地区寻求原油供应，这进一步削弱了日元的避险属性。

央行干预预警拉响，加息预期博弈升级

日元持续下跌已触发日本央行干预预警。市场长期将160关口视为美元兑日元的关键防线，央行对此高度警惕——4月末曾投放超350亿美元入市干预，推动日元短线大幅反弹。若日元汇率继续向160关口逼近，央行可能再度出手，甚至不排除重启加息的可能性。日本央行在4月展望报告中明确提及，原油价格上涨可能推升能源与商品价格，将根据经济、物价及金融条件变化继续上调政策利率。下周货币政策会议将成为观察央行态度的关键窗口。

美国就业数据强劲，但美元兑日元出现滞涨

美国5月非农就业数据新增17.2万，远超市场预期的8.5万，4月数据从11.5万上修至17.9万，确认2026年美国劳动力市场持续收紧。叠加本周即将公布的5月CPI数据预计全面抬升，能源价格上涨将直接推高整体与核心通胀，市场强化了美联储年内至少一次加息的预期。当前美元全面走强的背后，是美国经济数据强劲与中东地缘风险升级的双重支撑——油价自上周五低点跳涨约4美元，布伦特原油触及96.40美元附近，既推升了美国通胀预期，也给高度依赖能源进口的日本经济带来额外压力。