FXTRADING 经济数据汇总（亚太区06/04）全球经济动态与货币政策展望：美国就业保持韧性，英国服务业转弱，欧元区陷入增长困境与澳洲经济降温

美国就业市场保持稳定

美国5月ADP私营部门就业增加12.2万人，高于市场预期的11万人，显示劳动力市场依旧具备韧性。新增岗位主要来自服务业，当月服务业新增11.4万人，商品生产行业仅增加8000人。小型企业继续成为招聘主力，新增岗位6.7万个，大型企业增加4万个，中型企业增加1.7万个，整体招聘范围较此前更加广泛。

工资方面，劳动力市场虽然没有重新升温，但薪资压力仍偏高。留任员工工资年增速维持在4.4%，跳槽员工工资增速则从6.6%小幅降至6.5%。这说明工资通胀尚未进一步扩大，但仍明显高于美联储目标水平。FXTRADING分析认为，美国就业市场目前仍维持稳定扩张，虽然ADP并非非农数据的精准预判指标，但整体结果依旧强化了市场对美国经济韧性的判断。

英国服务业重新陷入收缩

英国5月服务业PMI终值从52.7降至49.3，跌破50荣枯线，也是13个月以来首次出现萎缩。综合PMI同步从52.6回落至49.7，显示英国私营部门整体活动明显放缓。此前相对稳定的消费与服务需求，近期开始持续降温。

酒店、交通运输等行业受到居民消费放缓影响较大，部分专业服务企业则反映客户风险偏好下降。不过，科技与人工智能相关投资仍保持一定韧性，成为当前少数仍有支撑的领域。同时，企业投入成本继续上升，市场通胀压力依旧偏高。FXTRADING分析认为，英国经济正面临需求走弱与成本上升同时出现的压力，服务业PMI已经释放明显降温信号，而通胀问题仍未缓解，英国经济短期仍缺乏明显改善动力。

欧元区经济与通胀矛盾加剧

欧元区5月综合PMI终值由48.8降至48.5，创18个月新低。服务业PMI虽然从47.6小幅回升至47.7，但整体仍低于50，说明商业活动持续处于收缩状态。当前欧元区需求依旧疲弱，市场预计第二季度GDP可能萎缩0.2%。

与此同时，欧元区通胀压力却没有同步缓解。调查显示，未来几个月通胀率可能接近4%，近期核心CPI重新回升，也进一步强化了市场对欧洲央行加息的预期。经济放缓与通胀升温同时存在，令欧洲央行政策压力明显增加。FXTRADING分析认为，欧元区当前最大的风险正在逐渐转向滞胀，综合PMI反映经济动能疲弱，而接近4%的通胀预期又限制了欧洲央行宽松空间，后续欧洲经济仍面临较大压力。

澳大利亚经济增速放缓

澳大利亚第一季度GDP环比增长0.3%，低于市场预期的0.5%，年度增速维持在2.5%。家庭支出疲弱、政府支出减少以及恶劣天气影响，成为拖累经济增长的主要原因，经济扩张动能开始减弱。

第一季度出口下降1.1%，创两年来最大季度跌幅，其中煤炭出口下降6.8%，矿石出口下降1.3%。采矿业产出下降1.5%，运输与仓储行业同样受到天气影响走弱。与此同时，进口增长2.1%，净贸易拖累GDP约0.8个百分点。FXTRADING分析认为，澳大利亚经济已经开始受到外部需求放缓和资源行业波动影响，GDP增速明显低于市场预期，出口与采矿业同步回落，也说明澳大利亚经济后续仍面临一定下行压力。

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