【BCR财经速递】美油徘徊91美元：地缘风险与和谈预期交织，市场静待库存指引

周二（6月2日）亚洲时段，美原油期货价格在91.10美元附近交投，跌幅超过1%。尽管伊朗方面传出了中断与美国谈判的消息，市场仍对任何可能缓和中东局势的因素保持警惕，同时即将公布的API原油库存数据也引发关注。

据伊朗官方塔斯尼姆通讯社周一报道，由于黎巴嫩近期遭受袭击，德黑兰方面已决定停止通过中间人与美国进行信息交换。伊朗认为，在地区安全局势持续恶化的背景下，继续与美方保持间接沟通已不具备条件。这一举动标志着自4月初美伊达成临时停火协议以来，双方外交接触首次出现实质性中断。作为回应，美国总统特朗普表示，美国将继续维持对伊朗港口的封锁，不会因伊朗单方面中止接触而作出让步。他直言：“如果他们不想谈，那也无所谓。”这暗示美国并不急于重返谈判桌。特朗普同时强调，对伊朗的经济施压政策不会改变，包括对石油出口和金融渠道的限制将继续执行。

在美伊对峙持续升温之际，特朗普与以色列总理内塔尼亚胡分别释放了看似方向不同、实则相互关联的信号。特朗普在最新表态中展现出一定程度的谈判意愿，称相信“在未来一周内”有望达成一项协议，内容包括重新开放霍尔木兹海峡以及延长与伊朗现有的停火安排。这一表述与此前美国维持对伊朗港口封锁的强硬立场形成微妙对比，暗示美方在外交层面仍留有空间。与此同时，内塔尼亚胡则继续展现强硬姿态，明确表示以军将持续在黎巴嫩南部对真主党采取军事行动，并强调这是保障以色列北部边境安全的必要举措。尽管美伊谈判可能缓和海湾地区的紧张局势，但以色列与黎巴嫩真主党之间的冲突并未同步降温，中东地区短期内难以出现全面的安全稳定局面。从市场角度看，特朗普的“和谈预期”倾向于压制油价，而内塔尼亚胡的“持续打击”则可能加剧地缘风险溢价，两者并存使得原油交易者在判断短期方向时面临更多不确定性。

当前油价正被两股相反的力量反复拉扯。一方面，地缘政治不确定性持续提供上行支撑。伊朗中断与美国间接谈判，标志着美伊关系再度趋紧。更令市场担忧的是，霍尔木兹海峡——全球约20%原油运输的咽喉要道——面临被伊朗方面实质性封锁的风险。一旦海峡通航受阻，全球石油供应链将遭受瞬时冲击，类似2019年油轮遇袭事件期间的风险溢价可能重现。此外，以色列在黎巴嫩南部的军事行动仍在继续，真主党作为伊朗的核心代理力量，其卷入冲突的程度尚不明朗，任何局势升级的信号都可能推高油价。另一方面，市场对美伊重启和谈的希望并未完全消散，这对油价构成潜在压制。特朗普在强硬表态的同时，也释放出“未来一周内可能达成协议”的模糊信号，部分交易员认为这既是施压手段，也暗示双方仍保留沟通渠道。若霍尔木兹海峡通航问题能在外交层面取得突破，或临时停火协议得到延长，原油的风险溢价将迅速回落，油价可能回吐近期涨幅。短期内油价的方向取决于“冲突升级”与“外交突破”哪一方率先落地，在局势明朗之前，油价或将维持高波动状态。

美国石油协会将于当地时间周二晚些时候公布最新一周的原油库存报告，这一数据往往能引发原油市场的短线波动，尤其是在当前地缘政治风险与供需基本面交织的敏感时刻。若库存降幅超出预期，通常释放出两重信号：一是美国炼厂开工率维持高位，下游汽油及馏分油需求旺盛；二是原油出口保持强劲，全球买家对美国轻质低硫原油的采购意愿不减。这两种情况均指向“需求增强”或“供应趋紧”，可能推动油价迅速拉升。尤其是在91美元附近的价位，若报告显示库存减少超过200万桶，市场可能将其解读为夏季出行高峰提前到来的佐证，从而触发空头回补和多头加仓。反之，若库存增幅大于预期，则暗示供需面出现松动，可能的原因包括炼厂进入季节性检修导致原油加工量下降、进口量阶段性增加，或终端消费因油价高企而受到抑制。无论哪种情况，都会加剧市场对“需求疲软”或“供应过剩”的担忧。在美伊局势尚未进一步恶化的背景下，这样的数据可能促使交易员削减部分地缘风险溢价，导致WTI油价回吐近日涨幅。