DBG Markets盾博：2026年5月5日市场报告

美伊冲突升级引发全球避险情绪 美元、EU50及贵金属展望

本周二，随着地缘政治现实猛烈地重新浮出水面，全球市场面临着强烈的避险情绪。美伊冲突的突然再次升级，已使机构情绪急剧转向纯粹的资本保值。

随着原油价格因这些军事动态而飙升，全球股市正面临巨大的宏观经济压力，特别是在高度脆弱的欧洲市场内。与此同时，由于美元在巨大的避险流动性浪潮中强势飙升，黄金和更广泛的货币面临沉重的下行压力。

地缘政治爆发点：美伊战争再次升级

中东脆弱的停火协议已彻底破裂，将全球供应链和能源市场重新推入极度危机的状态。霍尔木兹海峡——世界上最关键的石油咽喉要道——再次成为活跃的交战区。

美伊战争最新动态：

· 美国和伊朗军队在霍尔木兹海峡上空积极交火，严重考验并最终打破了脆弱的停火协议。

· 伊朗利用快艇、导弹和无人机发起协调攻击，直接针对在霍尔木兹对抗区航行的美国军舰。

· 美国总统特朗普发出严厉的最后通牒，威胁称如果伊朗继续攻击美国海军舰艇，将把伊朗“从地球上抹去”。

这种暴力的升级是全球经济最终的噩梦情景。供应链封锁的直接威胁正在极大地推高原油价格，重新点燃对严重滞胀的担忧。

作为回应，资本正在大举抛售风险资产（股票），尤其是在欧洲市场，并逃往美元。这创造了一个巨大的流动性真空，正在给黄金等其他传统避险资产带来压力。

避险需求推动美元飙升，金属与股市面临压力

美元展望：无可争议的避险天堂

在这种极端的政治恐慌环境中，美元正在重新夺回其作为终极避险资产的王座，这一趋势自美伊战争爆发以来清晰可见。

在资本保值资金流和美联储“在更长时间内维持高利率”这一潜在现实的推动下，美元正经历着巨大的基本面飙升。

USD Index, H4 图表

技术面上，美元指数从 98.00 支撑区反弹，暂时使其先前的看跌形态失效，并使该指数保持在盘整状态。

如果这种盘整延续，我们可能会看到美元指数重新测试 98.70 至 99.00 阻力区。

这种激进的美元强势目前是全面施压所有其他主要资产类别的主要破坏力。因此，交易员需要观察美元将如何演绎，但在近期展望中，偏好仍然谨慎看涨，因为 98.70 至 99.00 区域仍是一个关键的天花板。

欧洲指数 (EU50) 展望：被能源冲击击垮

欧洲市场，特别是 EU50，正首当其冲地承受着这场地缘政治危机的冲击。欧洲高度依赖进口能源，这意味着原油的飙升对欧洲经济增长构成了直接且即时的税收。

迫在眉睫的能源危机重演和地区通胀飙升的威胁，正在引发欧洲股市的大举抛售，因为投资者正在计入严重的滞胀风险。

EU50, H4 图表

从技术前景来看，EU50 早些时候强劲反弹，形成了一个潜在的看涨反转。然而，目前的上行动能似乎高度令人怀疑。

跌破 5,830——这一验证看涨反转的关键水平——表明看涨动能已经蒸发。在短期内，如果抛售压力在 5,800 至 5,830 区域下方持续，下行风险将加速，因为当前的宏观前景对欧洲指数极为不利。

EU50, 日线图表

在更广泛的展望中，未能收复 6,000 关口表明总体上升趋势缺乏坚实的基础。如果地缘政治风险持续存在，这可能会导致长时间的盘整，甚至全面的熊市。

黄金展望：在美元主导地位下承压

通常情况下，黄金在战争期间会蓬勃发展。然而，这种贵金属目前正陷入严重的交火之中。

虽然地缘政治恐慌提供了一些潜在的支撑，但美元飙升的绝对速度和居高不下的国债收益率正在大举压倒黄金的传统吸引力。

XAUUSD, H4 图表

该资产依然处于巨大的下行压力之下，随着飙升的美元从黄金中抽走资金，它正拼命试图捍卫其在 4,500 至 4,600 美元区域内的关键结构性支撑块。

4,500 美元关口现在是黄金的关键结构性支撑，这可能会促使一些逢低买入。然而，在 4,600 美元下方交易时，风险依然严重偏向下行。在看跌的情景中，决定性地跌破 4,500 美元将触发向下行至 4,400 美元的另一波段——这是 3 月份的一个主要波段低点。

白银展望：反映出沉重的压力

白银正完美地反映出黄金的下行轨迹，但由于其作为工业金属的双重属性，正面临着更剧烈的压力。

由于对能源冲击导致经济放缓的担忧引发全球股市暴跌，白银的工业需求前景正遭受重大打击。

XAGUSD, H4 图表

白银的形态很清晰：在近期跌破之后，74.00 至 76.00 美元区域依然是关键的阻力位。早先的重新测试和随后的被拒表明，沉重的抛售压力依然活跃。由于价格维持在 74.00 美元下方，短期偏好依然严重看跌，多条 EMA 的看跌交叉进一步验证了这一点。

在短期内，任何向 74.00 至 76.00 美元区域的反弹仍然是一个坚实的“逢高做空”机会。

该资产依然极度脆弱，任何未能守住其近期支撑的情况，都面临向 70.00 美元区域进行更深度的技术性跌破的风险。

总结与资产摘要

霍尔木兹海峡美伊冲突的突然而暴力的再次升级，已经引发了全球金融市场一波大规模的避险浪潮。飙升的原油价格加剧了人们对一场破坏性的全球能源冲击和严重滞胀的担忧。机构资本已完全转向保值模式，大举买入美元，同时抛售欧洲股票并施压贵金属。

资产展望摘要：

· 美元：重新夺回避险王座。在 98.00 上方盘整，带着谨慎看涨的偏好，目标是重新测试 98.70 至 99.00 阻力区。

· 欧洲指数 (EU50)：对暴涨的原油价格极度脆弱。跌破 5,830 支撑表明看涨动能已经消失，为更深度的下行风险打开了大门。

· 黄金(XAUUSD)：被飙升的美元困住并承压。在 4,600 美元下方交易时，风险依然偏向下行，4,500 美元作为成败的关键支撑。

· 白银(XAGUSD)：面临美元主导地位和不断衰退的工业需求带来的巨大压力。74.00 至 76.00 美元区域充当着沉重的阻力，使反弹成为“逢高做空”的机会。