岚璟资本｜今日研报：地缘冲突升级，投资者该如何布局？

05/05/2026｜重点摘要

• 伊朗冲突出现升级迹象

• 市场避险情绪明显上升

• 美元指数延续走强

市场回顾

霍尔木兹海峡局势再度紧张，美国与伊朗爆发新一轮海上冲突，双方围绕航道控制权展开对抗，导致全球航运受阻及原油供应不确定性上升。能源价格因此受到推升，同时市场对通胀回升的担忧加剧。在此背景下，避险情绪快速升温，资金流向美元及美债，推动美元指数进入上涨趋势。

总结

地缘政治风险升级成为当前市场主导因素，推高通胀预期并带动美债收益率上行，从而支撑美元走强。与此同时，贵金属短期受到压制，整体走势偏弱。

今日关注

• 欧洲制造业PMI

市场预计欧洲经济数据将保持稳健，若数据好于预期，或对欧元及风险资产形成支撑。

影响资产

美元｜黄金｜美股

操作建议

短期维持贵金属偏多思路

市场情绪

恐惧与贪婪指数升至63，显示市场风险偏好较前期回升。随着市场逐步消化地缘冲突影响，避险情绪有所缓解。

技术分析（XAUUSD）

黄金跌破4660关键支撑后延续回调，短期结构偏弱，预计仍有下行压力，关注4600附近支撑表现。