原油供需收紧会持续支撑油价吗？

国际原油市场受中东原油产量缩减影响，供需格局趋紧。高盛4月26日发布研报，上调四季度国际油价预测，布伦特原油目标价至每桶90美元，WTI原油至每桶83美元，凸显中东供应扰动对全球油市的核心影响。

高盛分析师团队表示，当前油市风险远超此前基准情景预判，核心因素包括油价潜在上行压力、成品油价格高企、油品供应短缺及本次供应冲击规模空前。中东原油产量缩减并非短期波动，已实质性改变全球原油供需短期与中期格局。

供应端，中东原油日产量锐减1450万桶。霍尔木兹海峡原油运输恢复节奏滞后，高盛预测海湾地区经该海峡的原油出口6月底恢复常态，较此前预判的5月中旬延后，同时海湾地区原油产能复苏放缓。这一影响下，4月全球原油库存以每日1100万至1200万桶的速度消耗，库存快速去化加剧市场对供应短缺的担忧。

供需格局逆转是高盛上调油价的核心逻辑。高盛预测，全球石油市场将从2025年每日180万桶供应过剩，转为2026年第二季度每日960万桶供应缺口。中东作为全球原油主产区，产能恢复滞后，决定供应短缺状态将持续一段时间，为油价提供支撑。

需求端，成品油价格飙升抑制原油需求。高盛预计今年二季度全球原油需求日均回落170万桶，2026年全年同比日均减少10万桶。分析师补充，原油库存急剧去化难以长期维系，若供应冲击持续，可能出现更大幅度需求收缩。

高盛上调油价预期，对全球能源市场、相关产业及宏观经济产生多维度影响。能源生产企业盈利空间将提升；交通运输、化工等消费行业生产成本上升，经营压力加大；全球通胀压力或加剧，原油进口依赖度较高的经济体面临更大输入性通胀压力。

当前全球原油市场仍由中东供应扰动主导，后续走势取决于两大核心：中东原油产能恢复进度（尤其是霍尔木兹海峡航运正常化节点），以及全球原油需求调整幅度、其他产油国补产能力。供需格局未实质改善前，国际油价大概率维持高位震荡，市场需关注供应变化、库存数据及需求调整等关键信号。