Moneta每日新闻：新加坡加快汇率升值，以稳通胀应对外部不确定性

在当前全球经济环境不确定性加剧的背景下，新加坡金融管理局4月最新发布的货币政策声明显示，当局决定适度加快新元名义有效汇率的升值节奏，而区间的中点与波动范围则维持不变。这种调整方式并不直接改变利率，而是通过汇率路径的微调来影响整体金融环境，从而在不明显扰动市场的情况下实现政策收紧。

与多数经济体依赖利率工具不同，新加坡长期采用汇率作为核心调控手段。具体而言，当局通过管理新元兑一篮子货币的运行区间，并灵活调整区间的斜率、宽度以及中枢位置，引导本币升贬值节奏。这种机制在外部冲击较多的时期尤为重要，因为它能够更直接地对输入性通胀形成约束，同时避免单一利率工具带来的副作用。

随着中东局势反复，能源供应的不稳定推高了成本端压力，进而影响到整体物价水平。新加坡金融管理局将2026年核心通胀和整体通胀的预测区间统一上调至1.5%至2.5%，相比此前的判断明显更为谨慎。核心通胀剔除了住房和私人交通等波动较大的项目，因此更能反映内生价格压力的变化趋势。

从政策传导角度来看，提高汇率升值斜率意味着新元在未来一段时间内将以更快的速度走强，这有助于压低进口商品价格。在当前全球供应链仍存在不确定性的环境下，这种以汇率对冲成本的思路显得更具针对性，也有助于稳定企业与消费者的通胀预期。

与此同时，当局强调将持续关注全球环境变化，并在必要时采取措施，避免汇率出现过度波动，从而在稳增长与控通胀之间维持相对平衡。

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