RG 资讯 | 法兴银行：油市恢复推迟至5月中旬，油价或延续上涨趋势

法国兴业银行表示，美国对伊朗港口实施封锁，可能加速全球石油库存的消耗，进一步收紧短期供应，并将市场恢复正常的时间推迟至5月中旬。

过去六周，全球原油库存已减少约1.9亿桶，降至略低于80亿桶。由固定收益与大宗商品研究主管迈克·黑格率领的策略团队指出，美东时间周一上午10点生效的全面军事封锁，将使库存每日额外减少约170万桶。

库存水平下降意味着能源市场应对供应中断的缓冲空间减弱，一旦美伊冲突升级引发供应冲击，油价将更加敏感，并可能推动汽油、柴油及航空燃油价格上涨，从而对消费者和整体经济造成压力。

法国兴业银行在报告中进一步指出，对伊朗港口的封锁预计将扩大供需缺口：4月约为每日790万桶，5月约为每日610万桶，库存下降趋势将持续。

国际SOS救援中心美洲安全主管蒂姆·米汉表示，封锁通常并非完全停运，而是导致进出口物流受阻。美国的封锁意味着军事存在增强、检查更严格，船只被干扰或扣押的风险上升，从而使包括石油在内的货物流通更加复杂。

基于上述因素，黑格团队预计市场恢复正常的时间将推迟至5月中旬，而此前预期为4月。此次封锁前，上周末在巴基斯坦举行的和谈已经破裂。

在伊朗冲突爆发前，全球石油市场原本供给充足。国际能源署曾预计，到2026年全球供应将比需求每天多出近400万桶，创下历史最大年度盈余。然而，过去一个月库存持续下降，机构预计3月全球石油日供应减少约800万桶，累计下降接近2.5亿桶。

国际能源署的月度报告显示，3月全球石油日供应下降超过1000万桶，至9700万桶。中东能源基础设施持续遭袭，加之霍尔木兹海峡通行受限，导致历史上规模最大的供应中断之一。

韦斯顿控股集团高级投资组合经理帕拉格·桑加尼表示，尽管2026年初全球石油库存曾创纪录，但在供应不确定性加剧的背景下，未来几年全球仍可能需要维持更高水平的库存。

他指出，韩国、印度等高度依赖中东能源的国家，未来可能需要加大投入，建设新的战略石油储备。

国际能源署此前曾预计，全球石油市场将出现长期供应过剩，可能持续至本世纪20年代末。但桑加尼认为，近期地缘政治紧张局势可能使这一局面提前结束5至7年。

他表示，随着供应风险上升，油价最终将走高，进而推动勘探和新资源开发需求增长。新一轮勘探周期可能提前5至7年启动，具体取决于冲突持续时间。对于行业而言，需要尽早为未来的供需变化做好准备。