胡塞武装参战升级，布伦特原油飙升至120美元！红海航运风险激增，或重演霍尔木兹海峡危机

智通财经APP消息显示，在伊朗支持的也门胡塞武装正式介入中东冲突、以及美军持续增兵的背景下，油价明显走高，市场对战争升级可能扰乱全球能源供应的担忧迅速升温。布伦特原油有望录得历史最大单月涨幅。上周末胡塞武装向以色列发射导弹，并表态将持续行动后，油价开盘一度上涨逾3%，触及每桶116.43美元；与此同时，WTI原油也重新站上100美元关口。

尽管胡塞方面尚未明确表示将袭击红海南部及曼德海峡的航运，但其具备相关能力。在霍尔木兹海峡几乎因战争“封锁”的情况下，沙特正转向通过延布港出口石油，而该港口同样处于胡塞导弹射程之内，潜在风险显著上升。分析人士指出，胡塞武装对红海航运及沙特能源设施的威胁，使原本用于缓解霍尔木兹海峡中断的替代路径也面临失效风险，相当于切断了关键的“备用通道”。3月份以来，在美以伊冲突冲击下，布油已累计上涨超过50%。尽管各方尝试外交斡旋，包括在巴基斯坦进行的和平谈判，但进入第五周的冲突仍未出现明显降温迹象。

目前，伊朗已大幅限制霍尔木兹海峡通行，仅允许少数特定国家船只通过，进一步加剧全球供应紧张。与此同时，胡塞武装的加入也为市场带来新的不确定性——类似于2023年其在红海扰乱航运的情形，可能再次重演。市场观点认为，当前风险主要集中在航运与运输环节，推高短期油价波动。但若冲突进一步扩展至海湾核心基础设施或全面阻断霍尔木兹海峡，则可能引发更实质性的供应冲击。

投行方面也在重新评估极端情景。部分机构指出，若冲突持续至6月且关键航道长期关闭，油价在一定概率下甚至可能冲击每桶200美元。

此外，布伦特原油期货已出现明显“现货升水”，反映出市场对短期供应极度紧张的预期——近月合约价格大幅高于远月合约，价差一度扩大至每桶7美元以上。与此同时，美国持续向中东增派兵力，引发市场对潜在地面军事行动的担忧。尽管美方部分官员淡化相关说法，但紧张局势仍在加剧。冲突外溢效应也已波及工业领域。近期，包括阿联酋与巴林的铝业设施均遭受导弹与无人机袭击，部分产能受到严重影响，进一步凸显局势对全球产业链的冲击。

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