MDM每日早评及分析 - 2026年3月27日

美元指数

美元兑主要货币周中走强，美元指数上涨99.90，因市场对美伊外交局势缓和持怀疑态度，交易员权衡全球通胀趋势并保持谨慎。尽管伊朗正在审议美国提出的结束海湾冲突的提议，但伊朗方面对此反应消极，否认进行直接谈判，令投资者感到不安。缓和消息放出后反而表现出韧性，为何美元近期弱于美债收益率，或者说美元近期走弱是代表市场押注战争即将结束吗？当前中东局势持续扰动全球金融市场，美伊双方的博弈态势直接影响美元指数及美债收益率的走势，其中美国提出的15点停火要求看似释放和谈信号，实则更偏向缓兵之计，各路资产大幅震荡与美元指数走弱走稳的现象，成为当前外汇市场的核心看点。

在美伊博弈升级、市场避险情绪升温的背景下，金融市场出现了明显

的分化：美国国债收益率持续大幅上行，而美元指数却并未同步跟涨，呈现出背离态势。从美债收益率上涨的逻辑来看，核心驱动力来自通胀压力与地缘风险的双重支撑。，美联储的降息空间也进一步受限，甚至不排除加息可能。其中，反映美联储政策预期的两年期美债收益率表现尤为突出，更高的美债收益率能够吸引跨境资金回流，理论上应成为支撑美元的重要力量。技术面美元继续围绕箱体运行，强势守住箱体下沿的99.00{整数关口}，和98.88{周初低点}后续随着战事推进，避险属性还将主导其走势。而箱体上沿则在100.00{心理关口}, 以及100.31{小双重顶}区域。

今天可考虑于100.00做空美元指数 , 止损: 100.10 ; 目标: 99.60 ; 99,50

WTI 现货原油

WTI原油价格交投于每桶93.00美元以上，部分恢复了前一交易日的损失，此前美国和伊朗在结束冲突的努力上发表了相互矛盾的声明，导致全球能源市场动荡。伊朗表示没有意图与美国进行谈判，并将拒绝提议的停火协议，而是提出了包括对霍尔木兹海峡的主权控制在内的自身条件。与此同时，白宫坚持认为和平努力仍在进行中，华盛顿 reportedly 通过巴基斯坦向伊朗发送了一份15点提案，旨在解决冲突并重新开放这一关键水道。霍尔木兹海峡的近乎关闭严重扰乱了全球石油流动，导致每日供应损失数百万桶。尽管一些船只在伊朗的保护下继续通行，但包括韩国、澳大利亚和菲律宾在内的美国亚太盟友正面临日益严重的燃料短缺。

尽管油价大幅回落，中东地缘底层风险仍居高不下，原油实物市场依旧面临供应短缺格局。目前主要目光依然在海峡是否开放，或者进一步说是霍尔姆斯海峡最终通行权的争夺，市场容易低估战争的持久性，导致油价过度回调。技术面，WTI原油期货继续在费波纳奇50%回撤附近整理，受制于周一长阴线的整理，这里k线形态属于下降三法形态，有利于空头继续测试低点，但是如果油价继续测试低点则恐慌盘出现后又会迎来好的多头布局的机会。上行方面可关注93.68美元{1日均线}, 然后95美元将是其强度的关键考验位——此前空头正是在此价位将价格压至通道中轨下方。短期需警惕避险情绪波动带来的回调, 若跌破85.91美元{21日均线}, 和84.00美元{整数关口}支撑带。进一步將指向80.00美元{市场心理关口}水平。

今天可考虑于92.40多现货原油 , 止损:92.20 ; 目标:95.00 ; 96.00

现货黄金

黄金周四跌破每盎司4,400美元，回吐过去两个交易日的涨幅，因为美国和伊朗关于潜在和平谈判的矛盾声明继续扰动金融市场。华盛顿坚持认为谈判正在进行中，特朗普政府据报道通过巴基斯坦向伊朗发送了一份15点提案，旨在解决冲突并重新开放霍尔木兹海峡。然而，伊朗表示无意与美国进行谈判，并将拒绝美国的停火提议，而是设定自己的条件，包括对这一战略水道的主权控制。美国还下令向中东部署数千名军队，增加了对可能地面入侵的担忧。本月黄金面临强烈的抛售压力，因为与伊朗战争相关的能源价格飙升引发了通胀担忧，并促使主要中央银行采取鹰派立场。

整体来看，黄金当前的核心矛盾，并非趋势逆转，而是阶段性的节奏错位。短期内，流动性需求与ETF持仓压力仍可能带来进一步波动；中期来看，空头回补可能成为价格反弹的重要驱动；而从更长期视角出发，通胀风险与地缘不确定性仍然构成黄金上涨的根基。市场目前仍处于“寻找底部”的阶段。在流动性压力与持仓调整尚未完全释放之前，价格仍可能维持震荡甚至进一步承压。换句话说，黄金并没有失去其避险功能，而是在以另一种方式发挥作用—当市场最需要现金时，它能够被迅速变现。从价格走势来看，黄金已经在200日均线4,113, 和4,098{本周低位}附近获得一定支撑，并自4100美元区域反弹至约4,602美元高位震荡。然而，这一反弹更可能属于技术性修复，而非趋势反转。故短期阻力可从关注4,602{本周高点}, 以及4,653{9日均线}区域水平 ; 支持区域可留意4,400美元{整数关口}, 和4,367美元{150日均线}区域。

今天可考虑于4,375做多现货黄金 , 止损:4,370 ; 目标: 4,450; 4,480

美元/日元

日元在周四跌至每美元约159.60，标志着连续第三个交易日的亏损，因为美元在中东冲突解决的外交努力面临高度不确定性时走强。美国坚持认为和平谈判仍在进行，而伊朗则表示没有与华盛顿进行直接谈判的意图。德黑兰表示将拒绝美国的停火提议，反而提出一项五点计划，要求控制霍尔木兹海峡。日元还受到油价反弹的压力，这加剧了通胀担忧，并对日本的增长前景造成了影响。与此同时，日本本周从中东接收了两艘绕过关键水道的油轮，缓解了一些供应压力。一位前日本国家安全顾问建议该国考虑部署军舰，与其他国家共同确保水道安全，保护自身船只及国际合作伙伴的船只。

美元/日元在周中连续录得上涨，继周一测试了约158.42的20日简单移动均线关键支撑后，但仍未能突破周一触及的159.75关键周高点。技术面显示，美元/日元短期内可能重新测试周高点160心理关口。14日相对强弱指数（RSI）处于60水平, 确认了这一点的动能。然而，市场担忧美国当局可能干预外汇市场，阻止美元多头将该货币对推向160.00关口, 以及161.10{2024年7月8日高点}区域。下行方面，首个关注区域是20日简单移动均线158.42。一旦跌破，将打开挑战3月19日157.51的大门，而157.00的整数关口则成为多头的下一道关键防线。

今天可考虑于159.85做空美元, 止损: 160.00; 目标: 158.60 ; 158.80

欧元/美元

欧元/美元在前一日录得小幅下跌后企稳，周四时段交投于1.1540附近。随着美国积极寻求与伊朗进行外交接触以缓解持续冲突的报导，美元保持稳定，欧元/美元维持其位置。最新报导显示，外交努力正在取得进展，讨论的焦点是实施为期一个月的停火，以为华盛顿和德黑兰之间的正式谈判创造空间。据报导，特朗普政府向伊朗提出了一项包含15点的和平提案，旨在结束中东地区的敌对行动。一些消息来源称，美国已提议临时停火以促进对话，该计划据称通过巴基斯坦传达，巴基斯坦在调解中扮演着越来越重要的角色。伊朗高级官员正在审查美国的提议，但表示不愿与华盛顿进行谈判。

在日线图上，欧元/美元报1.1540。该货币对持续位于聚集於1.17附近的55日和100日简单移动平均线之下，尽管长期趋势大致受到支撑，短期偏向仍保持看跌。14日相对强弱指数（RSI）为40，低于50线，与持续的下行压力相符，而平均方向指数（ADX）高于34，显示趋势阶段仍明确，而非仅仅是横盘整合。即时阻力位于1.1600，突破该水平将为进一步上攻1.1692{100日简单移动平均线}，与附近的1.17的整数关口区域相符。下方初步支撑位于1.1500的整数关口，接着是1.1469，该区域聚集可能吸引逢低买盘。

今天可考虑于1.1525做多欧元, 止损: 1.1515 ; 目标: 1.1570 ; 1.1580