RG 资讯 | 油价与通胀压力升温，市场大幅下调美联储年内降息预期

随着能源价格持续上涨以及通胀担忧加剧，市场对美联储降息的预期明显降温。近期交易员基本放弃了今年夏季提前降息的判断。

在中东冲突爆发之前，市场普遍预计美联储将在6月降息25个基点，并可能在9月再次降息，甚至在经济条件允许的情况下年内进行三次降息。

这一预期主要基于就业市场逐步降温、通胀回落以及新任美联储主席即将上任等因素。当时市场普遍认为货币政策将逐步转向宽松。

然而，随着中东局势升级推高油价，市场预期开始明显改变。投资者普遍认为，在能源价格可能进一步推升通胀的背景下，美联储短期内仍将把控制通胀作为首要任务。

高盛经济学家在周三发布的报告中表示，更高的通胀路径将使美联储在短期内更难启动降息。该机构已将下一次降息时间的预测从6月推迟至9月，但仍预计美联储在2026年底前至少会进行一次降息。

高盛同时指出，如果就业市场比预期更快、更明显地走弱，美联储仍可能提前降息。若劳动力市场显著恶化，油价上涨对通胀预期的影响不会成为提前降息的主要障碍。

不过，一些市场参与者的观点更加谨慎。根据联邦基金利率期货市场的最新定价，交易员目前基本排除了9月降息的可能性，仅预计12月可能出现一次降息。同时，市场对进一步降息的预期已被推迟至2027年甚至2028年初。

这一预期也与美联储领导层即将出现的变化形成对比。现任主席鲍威尔将在今年5月卸任，而继任者沃什被认为更倾向于推动积极的降息政策。

未来降息前景在很大程度上仍取决于中东局势的发展。如果地区紧张局势缓和、能源价格回落，市场可能重新恢复对宽松货币政策的预期。

与此同时，美国总统特朗普仍持续向美联储施压，呼吁尽快降息。在布伦特原油价格突破每桶100美元后，特朗普在社交平台再次批评鲍威尔，称其应立即降息，而不是等待下一次议息会议。

市场的另一关注焦点是即将公布的通胀数据。美国商务部周五将发布个人消费支出价格指数（PCE）。接受调查的经济学家预计，剔除食品和能源后的核心PCE通胀率可能升至3.1%。

若数据符合预期，不仅将较去年12月上升0.1个百分点，也意味着通胀与美联储2%的目标进一步拉开差距。同时，这也表明在伊朗冲突爆发之前，美国通胀压力已经存在。

美国银行经济学家Stephen Juneau在报告中指出，尽管部分关键通胀分项，尤其是住房成本，已开始出现企稳迹象，但整体通胀仍处于较高水平，尚未回落至与2%核心PCE目标相一致的区间。

他表示，目前来看，美联储没有必要急于进一步放松货币政策。

负责制定利率政策的美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将于3月18日公布下一次利率决议。根据市场定价，交易员普遍预计本次会议几乎肯定会维持利率不变。