【每日策略】油价再创新高 通胀卷土重来

黄金方面：

近期黄金一路走弱，价格多次考验5000美元大关，中东战事正酣，但黄金并未因此受益，和前期上涨相比，底层逻辑已经发生改变。

首先是黄金前期已经大涨过，已经提前兑现了预期，2025年至今最大涨幅约113%，市场可能趁着利好因素变现。其次中东战事一定程度上巩固了石油美元环流体系，市场资金更加青睐美元、美债等资产，再次中东战事导致全球能源供应短缺，押注能源类资产可能会获得更好的收益，进而导致资金分流，黄金买盘不足，金价下跌。

智昇研究市场策略师鹏程认为，若美伊陷入持久战，则中东原油外运会受到严重影响，全球通胀必定卷土重来，黄金也将会再次受到市场的青睐，黄金的下跌可能只是短期的。

技术面：黄金日线收小阳线，但最好视为是对前期大阴线的调整。1小时周期价格高点下移，低点呈水平状态，整体形成下跌中继形态，大概率还有新低，日内可关注上方5150美元一线的压力。

原油方面：

受中东战争的影响，全球能源供需格局已经改变，供不应求已经成为当下原油的最大基本面，亚盘油价一度逼近120美元/桶的高点，创下近四年以来的新高。

随着霍尔木兹海峡的封闭，中东原油外运已经成为难题，并随着中东各产油国储油空间的告急，中东原油减产已经成为定局，此前储油罐接近灌满，科威特和阿联酋相继宣布了减产，今日欧佩克第二大产油国伊拉克因无法向全球市场运输原油，储油空间最先告急，该国产量骤降逾三分之二。

目前波斯湾地区原油日产量可能减少逾400万桶，到3月底，减产规模可能扩大至约900万桶，相当于全球需求量的近十分之一。根据高盛的统计，当前波斯湾原油出口已减少了1710万桶/日，这一数字几乎是2022年4月俄乌冲突后俄罗斯原油产量较峰值下降幅度的17倍。

技术面：今日原油日线直接跳空高开，市场走势完全被恐慌情绪支配，上升动能强劲。小时周期价格依托均线稳步上涨，短线可能有调整出现，日内可关注下方99.50美元一线的支撑。

美元指数：

随着美伊战争的扩大化，全球通胀上行已经是大概率的事件，结合前期美联储官员对通胀的态度，今年美联储降息的次数和降息的幅度可能会远不及市场预期。

国际货币基金组织预计，能源价格上涨10%并持续一年将使全球通胀率上升40个基点，经济增长放缓0.1%—0.2%。Capital Economics首席经济学家Neil Shearing则估算，若油价在较长时期内升至每桶100美元，可能令总体通胀上升约0.7个百分点。

在通胀路径上行的背景下，美联储可能很难忽略能源带来的通胀上行风险，进而影响到美联储的货币政策。上周美国2月非农数据公布后，10年期美债收益率反应温和，或许投资者认为美联储在通胀前景日益不佳的背景下，降息空间受到明显压制。

技术面：美元指数日线连续收小阴小阳线，但整体重心不下移。4小时周期高低点不下移，形成箱体整理形态，短线大概率还有新高，日内可关注下方99.10一线的支撑。

日经225方面：

日经225日线跳空低开，价格已经跌破长期均线支撑，下跌趋势形成。4小时周期价格到达前期低点，具有一定支撑性，日内可能先上后下，可关注上方53730一线的压力。

铜方面：

铜日线受长期均线支撑明显，但整体形成下跌中继形态，大概率还有新低。1小时周期的结构有完成的可能，短线可关注上方5.80美元一线的压力。

3月9日市场速览：

1、七国集团（G7）财政部长将在周一召开紧急会议，讨论在国际能源署（IEA）协调下联合释放应急石油储备的可能性，此次会议旨在应对海湾地区冲突后油价飙升的局面，一些美国官员认为，联合释放3亿至4亿桶石油储备将是合适的，这相当于12亿桶总储备的25%至30%。

2、美国总统特朗普8日对以色列媒体说，将在“适当时机”作出结束对伊朗军事行动的最终决定。

3月9日重磅数据/事件预览：

1、23:00 美国2月纽约联储1年通胀预期将公布。

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