万腾Vatee 2026.03.03每日市场分析报告

一、宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 美以对伊朗动武进入第4天，宾大沃顿预算模型（PWBM）主任、顶级财政分析师Kent Smetters警告：美国纳税人直接军费或达400亿–950亿美元，并可能带来500亿–2100亿美元的连带经济损失，使总成本上限逼近2100亿美元，在低民意支持下正引发国会对“谁来买单”的激烈争论。

o 摩根大通CEO戴蒙警告市场情绪过于乐观、资产价格高企且“自满”已久，而中东冲突升级推升油价、可能点燃通胀风险；他用“派对上的臭鼬”比喻称，若战事拖长，通胀上行与经济下滑的概率可能比多数人预期更高，投资者需提高警惕。

2、 全球市场动态

o 消息称AMD的MI325或被纳入美国AI加速器出口限制；同时大量OpenAI用户转向Anthropic，带动其登顶美国App下载榜；美国民主党也据报正酝酿立法，以回应五角大楼内部围绕AI的争议。公司层面，MiniMax披露2025财年收入约7903.8万美元但全年亏损达18.72亿美元；另一家AI初创公司Reflection AI据称正寻求新一轮融资至少20亿美元。

o 澳洲联储主席布洛克表示，若政策委员会判断通胀预期存在失控风险，3月就不排除加息，并强调不一定等到4月下旬拿到完整的一季度通胀数据才行动；她提醒市场“每次会议都可能出手”，下次3月18日会议将评估是否需要加快收紧政策步伐。

o 美国务卿：将公布措施以缓解油价上涨问题。

o 乌兹别克斯坦停止黄金出口，恢复日期未定。

3、 地缘与风险事件

o 美媒称美军高级官员透露：美国拟在未来24小时内对伊朗实施“重大升级”式打击，重点转向摧毁其导弹生产、无人机与海军能力；特朗普预告“大规模空袭马上就来”，鲁比奥称“最严重的打击尚未到来”且或无需地面部队。与此同时，美方被曝战斧与SM-3库存吃紧，以色列发出德黑兰撤离警告，美国国务院也提醒公民尽快离开相关国家。

o 伊朗方面称霍尔木兹海峡已关闭，美国中央司令部否认。

o 马克龙宣布增加核弹数量，重塑欧洲核威慑力。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年03月02日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1101.33吨,与上一个交易日持平。受周末美以伊地缘冲突影响，2026年03月02日现货黄金跳空高开逾80美元，随后波动剧烈，短暂触及5304美元附近后迅速拉升至5390美元一线，而后震荡走低回到5300美元关口获得支撑，走宽幅震荡行情。日内最高向上触及5419.32美元/盎司，美盘交易时间最低向下触及5260.56美元/盎司后震荡反弹，最终收于5321.92美元/盎司，涨43.313美元或0.82%。

基本面消息方面，中东冲突进一步升级并外溢（美以对伊朗打击、战事蔓延至黎巴嫩且特朗普暗示“更大一波攻势”在即），成为黄金最直接的驱动。现货金周一跳空高开，盘中一度逼近5420美元/盎司，最终收于5322美元附近；同时霍尔木兹海峡航运受阻风险推升油气价格、抬升通胀担忧，叠加美元指数在避险需求下走强（收涨约0.9%），美债收益率亦明显波动，宏观环境呈现“地缘风险+再通胀预期”的共振。

受此影响，资金层面的定价出现“利多与压制并存”的拉扯：一方面，避险与通胀对冲需求推动黄金获得增量买盘，且航班取消使经由迪拜枢纽的实物黄金流通受限，强化了供应链扰动的边际支撑；另一方面，美元走强与名义利率上行提高了持金机会成本，限制了金价单边上冲的斜率，使上涨更倾向于脉冲式推进、而非顺滑趋势。

市场情绪方面则呈现“强避险、快兑现”的典型结构：开盘阶段风险厌恶快速升温，资金第一时间涌向黄金推高价格，但在历史高位区间多头拥挤、波动率抬升的背景下，短线资金选择获利了结，导致金价自高位回吐并回到5340下方震荡；对比之下，白银高开低走并大幅下挫，显示市场更愿意把黄金当作纯避险资产，而对白银这类兼具工业属性、对增长预期更敏感的品种保持谨慎。

技术分析上，金价在5300上方实现强势站稳后进入高位宽幅震荡格局：上方短线阻力集中在5400–5420区间（前高与密集成交带），若地缘风险继续升温、能源价格维持强势，不排除再度测试并冲击新高；下方关键观察5340与5300两道支撑，若有效跌破，容易触发更深的获利回吐并回踩中期均线区域再寻支撑。整体结构更像“强势整理+高波动”，方向偏多但节奏更偏反复。

今日无重点数据关注。

重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。

当日目标区间：金价在5300上方实现强势站稳后进入高位宽幅震荡格局：上方短线阻力集中在5400–5420区间。

2、 原油（XTIUSD）

美以对伊朗发动袭击后，伊朗报复引发中东多处油气设施停摆，叠加霍尔木兹海峡通行安全急剧恶化（革命卫队放话威胁过峡船只、海峡附近大量船舶滞留），市场迅速重定价“运输通道风险”，推动油气价格集体飙升：布伦特盘中一度大涨约13%触及80美元上方并刷新阶段高点，收盘仍上涨约6%至77–78美元附近，WTI收涨约6%至71美元左右；同时沙特大型炼油厂据称因无人机袭击关闭、卡塔尔暂停LNG生产并可能对运输宣布不可抗力，进一步放大供应端不确定性。多家机构警告，若海峡受阻持续数周，实物流量受限可能迫使海湾产油国被动减产，布伦特存在上看100美元甚至更高的尾部风险，而OPEC+虽有增产安排但除沙特外不少产油国已接近满负荷，短期难以完全对冲“通道安全溢价”，油市波动率因此显著抬升。

当日目标区间：逢低做多，带好止损。

3、 EURUSD

重点数据关注：欧元区2月CPI年率初值、欧元区2月CPI月率初值。

当日内在1.1670之上，看涨。转折点在1.1670。

交易策略: 在 1.1670 之上，看涨，目标价位为 1.1720 ，然后为 1.1745。

备选策略: 在 1.1670 下，看空，目标价位定在 1.1650 ，然后为 1.1630。

技术点评: 1.1670附近形成了一个支撑的底部，将带来走势短期内的稳定。

4、 GBPUSD

今日无重点数据关注。

当日内反弹向上，转折点在1.3365。

交易策略: 在 1.3365 之上，看涨，目标价位为 1.3430 ，然后为 1.3455。

备选策略: 在 1.3365 下，看空，目标价位定在 1.3340 ，然后为 1.3315。

技术点评: RSI技术指标上，看涨。

5、 AUDUSD

澳洲联储行长布洛克释放更偏鹰信号：她表示央行不一定等到一季度通胀数据出炉才行动，若判断通胀预期存在失控风险，3月17–18日会议就可能进一步加息；同时她警告中东冲突推升能源价格属于典型供给冲击，在澳洲通胀本就偏高的背景下更容易撬动通胀预期、加大政策收紧压力。受该“提前加息/更快行动”预期支撑，澳元短线走强，AUDUSD一度上涨约0.38%，市场对利差走向与通胀再起风险的敏感度明显提升。

今日无重点数据关注。

当日策略：逢低做多，带好止损。

6、 USDJPY

重点数据关注：日本1月失业率。

当日策略：逢低做多，带好止损。

三、 总结和展望

中东局势进入高烈度阶段并快速外溢，市场开始从“事件冲击”转向“持久战定价”。一方面，宾大沃顿预算模型测算的战争成本上限接近2100亿美元、叠加低民意支持，使美国国内财政与政治约束加速浮出水面；戴蒙则提醒市场对地缘风险与通胀回潮可能过度自满，若油价高位维持，滞胀尾部风险会被重新计价。另一方面，全球层面同时出现多条政策与供给线索：美国围绕AI出口限制与军方AI争议的政策博弈升温；澳洲联储主席布洛克释放更偏鹰信号，强调3月会议也可能加速收紧以防通胀预期失控；乌兹别克斯坦停止黄金出口与美国拟出台稳油价措施，则让贵金属与能源的供给/政策变量更复杂。地缘端，美方被曝准备对伊朗“重大升级”打击、伊朗称霍尔木兹海峡关闭但美方否认，叠加欧洲核威慑表态，意味着风险溢价短期难以快速出清。

行情层面，黄金与原油在“避险+通胀”与“美元/利率”两股力量拉扯下呈现高波动结构：黄金跳空高开后宽幅震荡，核心支撑仍来自冲突升级与能源冲击推升的通胀对冲需求，但美元走强与收益率波动抑制了单边上行斜率；原油则更直接定价霍尔木兹通道风险与区域油气设施扰动，波动率显著抬升。往后看，短线定价锚点仍是中东战况与海峡通行状态，其次是油价上行对通胀预期与主要央行政策路径的再定价（尤其是澳洲联储的“提前行动”倾向）。策略上更适合把握震荡中的节奏与风控：贵金属关注避险情绪是否再度集中爆发以及高位获利盘压力，原油关注供应扰动与政策稳价预期的博弈；汇率端则留意利差与风险偏好切换带来的阶段性脉冲，行情不必追得过紧，重点是仓位与止损纪律。

风险提示及免责条款市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。