摩根大通：地缘冲突可能会阻碍美元走弱的观点，黄金是净受益方

摩根大通：地缘冲突可能会阻碍美元走弱的观点，黄金是净受益方

据摩根大通银行的外汇策略师称，随着美国和伊朗之间的冲突升级，持续的油价冲击导致中东油轮运输受阻，这对摩根大通认为美元今年将走弱的观点构成了最大的威胁。

摩根大通数月来一直看空美元，同时看好澳元和墨西哥比索等所谓高贝塔系数货币，这些货币对全球风险情绪尤为敏感。策略师米拉·钱丹、奥克塔维亚·波佩斯库和帕特里克·洛克周一撰文指出，这一立场基于大宗商品市场“前所未有的动荡”不太可能发生的假设，但如今这一观点已被证明是错误的。

受美国和以色列周末对伊朗发动空袭的影响，油价飙升至四年来最大幅度。伊朗随即展开报复行动，冲突的余波波及整个中东和海湾国家。美国总统特朗普表示，对伊朗的空袭行动可能会持续数周。

摩根大通团队写道：“美以与伊朗之间的冲突升级对地区稳定构成重大风险，外汇市场主要通过能源价格渠道做出反应。”他们预计，能源价格上涨将提振美元，并打压欧元和日元等主要货币。

摩根大通指出，货币市场中存在四个与能源进口国和出口国之间的分歧相关的明显趋势：鉴于美国是石油净出口国，美元兑所有货币均走强；“任何进一步解除美元空头头寸的举措都可能提供额外的战术支撑”。其他石油出口货币，例如挪威克朗，以及更广泛意义上的大宗商品货币，也将获得支持。石油进口国的货币，如欧元、波兰兹罗提、捷克克朗和匈牙利福林，将贬值幅度最大，其次是亚洲外汇市场。避险货币走势分化，日元承压，瑞士法郎表现优异，而黄金则成为明显的净受益者。

市场面临的问题是：这是一场长期的政权更迭运动，类似于2003年美国入侵伊拉克之后的情况吗？还是一次旨在迫使伊朗剩余领导层达成协议的快速冲击？

如果外交努力迅速恢复，伊朗避免对能源基础设施和航运发动袭击，那么最初的避险情绪可能会消退。但如果冲突旷日持久，能源生产和出口受到影响，市场将不得不重新评估石油、利率和外汇市场波动性加剧的局面，而股市也可能因此遭受滞胀的冲击。

技术面分析：

黄金：地缘因素持续发酵，价格下扫了5280/50的需求区之后强势反弹。日内我们建议继续维持震荡看多的策略。上方突破5400依然要尝试回踩买入；同时下方在5260附近布置低扫流动性之后的多单思路。详细位置请咨询插件。

（黄金 15min图）

纳指：昨天我们插件突破24700之后的buy stop效果很好。但日内仍然布置低买和低扫流动性的策略。详细位置请咨询插件。

（纳指 15min图）

原油：地缘局势持续发酵，价格在周一开盘高位开启震荡模式。日内如果率先突破，那么应当要尝试追多；如果回踩区间下限，观察企稳后捕捉反弹信号。详细位置请咨询插件。

（原油 15min图）

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