VSTAR每日美股行情（26/02/2026）

大盘回顾

科技与加密共振上行，美股连涨两日延续风险偏好

隔夜美股在科技股强势带动下连续第二日上涨，三大指数集体收高，市场情绪明显回暖。标普500指数涨0.81%，纳斯达克综合指数涨1.26%，道琼斯指数涨0.63%。大型科技股普遍走强，微软、Meta Platforms、博通同步上涨，AI产业链维持强势修复结构。

加密市场出现强劲反弹，比特币一度逼近7万美元，带动加密概念股集体拉升，“稳定币第一股”Circle财报超预期暴涨35%，Coinbase与Strategy同步走强，风险资产情绪明显回暖。中概股分化中偏稳，携程集团2025年归母净利润同比大增95%，显示出行需求与盈利能力持续修复，而市场关注百度即将公布的业绩表现。

宏观层面，贸易政策与利率预期仍是市场核心变量。美国拟将部分国家“全球进口关税”提高至15%或更高，欧盟与美国贸易摩擦升温；纽约联储指出政府债券吸引力下降推升关键利率，美联储官员强调通胀仍是首要问题，同时对央行独立性的担忧升温。地缘政治方面，美伊谈判与中东原油出口变化持续影响能源市场。

整体来看，当前市场由AI盈利预期与流动性驱动的风险偏好回升主导，但宏观政策与利率路径仍将决定后续趋势强度。

今日盘前分析

鹰派压制降息预期，“Agentic AI”把算力从周期拉回结构

美联储再放鹰。堪萨斯城联储主席施密德强调“高通胀仍是更关键的问题”，并对去年三次降息持保留态度；芝加哥联储古尔斯比同样表示在缺乏通胀持续回落证据前不宜继续降息。市场对年中前降息的押注被进一步后移，利率维持偏高的时间可能更长——这对高估值成长股的短线情绪不友好，盘前交易要防“利率上行→估值压缩→资金轮动”的连锁反应。

但另一条主线正在对冲宏观压力：英伟达电话会把AI叙事推向“代理AI拐点”。黄仁勋明确提出“推理即收入”，Agent系统生成的Token指数级增长将把云厂商CapEx直接货币化；公司披露Blackwell基础设施已部署近9GW、订单可见度延伸至2027，并称与OpenAI的基建合作接近落地，数据中心范式转向“性能/瓦特”约束下的AI工厂扩张。

结论是：短期由鹰派与降息预期驱动波动，中期仍由Agentic AI带来的推理需求与基础设施扩张决定趋势——宏观压估值，结构抬盈利，市场将继续在两者之间拉锯。

NAS100（纳斯达克100指数）

依托20EMA上行，趋势结构维持看涨

当前指数回踩20日均线后获得有效支撑，价格迅速企稳并重新走高，短线趋势保持多头结构。均线开始拐头向上，显示市场动能正在增强，回调更多呈现为趋势中的健康修正而非转弱信号。只要价格维持在20EMA上方运行，多头节奏仍将主导行情，上方关注前高与突破延续空间；若后续回踩不破均线并形成更高低点，趋势有望继续向上扩展。只有价格重回25060，短期多头结构才会破坏。

VIX （恐慌指数）

VIX 跌破20：恐慌暂时退潮

VIX 从 20 上方回落并跌破关键心理位，说明事件性避险需求在降温，市场短线更偏向“情绪修复/波动回吐”。但它仍在 17–18 这一带反复拉锯，代表风险偏好只是修复，尚未回到 15–16 那种“顺风单边”的超低波动环境。

关键位很清晰：

• 上方压力：18.8（20EMA）→ 20：收回并站稳，风险情绪可能再度紧张；

• 下方支撑：17 / 16：若继续下探并稳定在 16 附近，才更利于指数端走趋势、估值修复更顺畅。

英伟达（NVDA）

业绩全面超预期，情绪定价压制短期表现

英伟达FY26Q4实现营收 681亿美元（+73% YoY），显著高于市场预期的659亿美元；GAAP毛利率维持 75%，GAAP净利润 430亿美元（+94% YoY），单季度自由现金流接近 350亿美元。数据中心收入达 623亿美元（占比92%），其中AI计算收入513亿美元（+58% YoY），网络收入 110亿美元（+263% YoY），首次突破100亿美元，显示NVLink与Spectrum-X带动的互联需求加速释放。公司同时给出FY27Q1营收指引 780亿美元，远超市场预期的728亿美元，并将供应链承诺提升至 952亿美元（+89% QoQ），锁定先进制程与HBM产能，管理层重申数据中心长期潜在规模超过 5000亿美元。

尽管基本面表现强劲，股价反应偏冷，核心原因在于高预期背景下的“Sell-the-News”情绪兑现。当前Forward P/E约 24–25倍，低于过去五年均值约37倍，显示盈利增长速度快于股价上涨，估值并未泡沫化。网络业务占比提升及平台化整合趋势强化了公司在AI基础设施中的核心地位。短期需关注仓位拥挤与IV回落带来的波动压力，中期仍维持对AI资本开支处于中早期阶段的判断，结构性增长逻辑未变。

微软（MSFT）

MSFT 触及通道下沿支撑，结构性反弹窗口开启？

微软当前回踩长期上升通道下轨并出现支撑反应，价格在 400 美元关键区域附近止跌企稳，同时接近前期多次形成需求的结构位置。从形态来看，趋势仍处于大级别上升通道内部，本次下探更像是对长期趋势支撑的技术性回测，而非结构性转空。

短期关键观察点在 20EMA（约411），若价格重新站上并企稳，反弹有望向通道中轨与480–500区域延伸；若跌破通道下沿，则需警惕趋势节奏放缓甚至进入更深调整。目前位置属于趋势支撑测试区，波动或放大，但中期结构尚未破坏。

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