【每日策略】通胀稳步下降 降息概率上升

黄金小时图

黄金方面：

上周临近收盘黄金基本收复失地，证明前期的下跌只是市场的不理性行为，伴随着美国通胀的下行，这可能成为黄金新的起点。

受汽油价格走低、租金通胀放缓影响，美国1月消费者物价指数（CPI）涨幅低于预期，1月CPI环比上涨0.2%，低于去年12月未修正的0.3%涨幅。CPI年率从2.7%回落至2.4%，创2025年5月以来新低。市场对降息预期有所升温，联邦基金利率期货显示，6月降息概率一度升至70%，年内三次降息概率则重新回到50%。

智昇研究市场策略师鹏程认为，随着降息预期的升温，市场信心也将逐渐修复，这可能成为黄金上升的新起点，技术形态上也开始逐渐修复。

技术面：黄金日线收带长下影的小阴线，多头开始收复失地。4小时周期形成上升中继形态，大概率还有新高，可关注下方4994美元一线的支撑。

原油小时图

原油方面：

近期原油走势转强，地缘风险对油价的支撑明显，投资者应关注美伊关系的进展，若美伊关系取得进展油价可能重回跌势。

国际能源署最新月报显示，2026年全球原油需求增长预期被下调至85万桶/日，较此前93.2万桶/日的预测减少83,000桶/日。全年全球原油需求总量预计约为1.0487亿桶/日，季节性疲软、全球经济不确定性以及高油价对消费的抑制，共同导致需求增长动能放缓。

预计2026年供应增长将达到240万桶/日，其中约一半来自OPEC+，另一半来自非OPEC国家。这意味着全年市场可能出现约370万桶/日的供应过剩，规模或创历史纪录。2026年全球原油库存平均将增加310万桶/日，高于2025年的270万桶/日。

技术面：原油日线受上方压力位压制明显，短期内上破的概率不大。1小时周期形成箱体震荡，短期内上有压力下有支撑，日内可关注62.50美元一线的支撑。

铜方面：

铜日线连续收小阴小阳线，价格重心下移明显。4小时周期高点下移，低点水平，形成下降ABC的概率很大，日内可关注上方5.85美元一线的压力。

日经225方面：

日经225日线收锤子线，均线支撑明显。4小时周期形成上升中继形态，短线大概率还有新高，日内可关注下方56900一线的支撑。

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