非农夜黄金又跌又涨，我该抄底还是割肉？

大家好，我是君诺投研部的Everett，今天由我来给大家解读一下这一波非农数据。

年初因联邦政府停摆，1月非农数据一拖再拖，昨晚终于揭晓。

市场对这次非农的预期原本不高，毕竟哈塞特（美国白宫国家经济委员会主任）在周一就给大家做了预期管理，市场心里暗自盘算，数据怕是凉凉。

但昨晚结果公布——新增就业13万，失业率4.3%，远超预期。

美元和短端利率应声跳涨，黄金则像触了电一样直接跳水40美元，短短几分钟就砸回5050美元一线。

但咱得说清楚：这波急跌，更多是多头仓位太挤、技术盘踩踏出的血，不是基本面趋势性拐点。可别看见大阴线就喊“牛死了”！

数据藏着秘密，别急着上车！

细看数据，不难发现政府部门大失血，私营部门却增长强劲。

政府部门减少4.2万工作岗位，多半是公务员买断计划集中生效，大家都走了，而私营部门则增加17.2万，其中服务业13.6万，制造业3.6万（消息来源：华尔街见闻2月11日）。

别被数字迷惑了，回看2019年初那次非农，超预期新增31.2万（消息来源：新浪财经2019年1月4日）！建筑业当月因为暖冬活跃度上升，数据一看异常强劲，散户纷纷上车，结果第二月冷空气一过去，建筑就业又掉回去了，那波行情不少人亏得哭爹喊娘。

这次也是类似情况，建筑业增加3.3万，很大程度是天气因素带来的噪音，春节回来再看，很可能回落。

要知道，真正对政策路径更具意义的，是劳动力市场的核心指标：失业率约4.3%，黄金年龄段就业比例升至80.9%，劳动参与率创多年新高。

这意味着核心劳动力仍能被吸纳，短期内就业市场尚未出现明显失速迹象。

但记住，美联储从不靠单月数据拍板。

这次非农最大的作用，是让鲍师傅（鲍威尔）能更硬气地说“不急”，而不是彻底把降息预期锤进土里。

稳住，操作务必谨慎！

再来说说，操作层面。

结合纽约尾盘与今日早盘表现，黄金维持高位震荡整理。现货黄金早盘一度回落至5059美元后反弹，当前重返5070美元附近，显示多头并未完全退场（消息来源：汇通财经·贵金属板块 2月11日、12日）。

画几个关键点位：

5050美元：短线关键支撑，非农当晚被踩出的低点。守得住，多头有机会反扑；跌破，短期恐慌情绪可能加剧，别见绿就追。

5070–5090美元：短线压力区，也是尾盘和早盘反弹集中区域。突破并站稳这里，反弹还有戏，但流动性偏薄，假突破多，追涨要留神。

5000美元：心理整数关口，一旦破位，风险明显放大。轻仓防守没问题，重仓抄底风险太高，别拿本金去博情绪。

现在的市场，就像除夕菜市场的最后半小时——人少、水浑、砍价狠。流动性稀缺，波动被放大。黄金短线震荡，这时候频繁操作，就是给市场送钱。

真正的“审判日”还是CPI。

非农已给美联储底气，现在看通胀台阶：

核心CPI环比在0.3%以内，市场还能炒软着陆+下半年降息两次，澳元、铜、新兴市场资产仍有机会。

核心CPI冲上0.4%以上，美联储可能放狠话，风险资产先行受挫。

春节策略八个字：多看少动，防守为主。

短线操作不追涨杀跌，守住5050，观察5070-5090压力，再看5000心理关口风险。抄底不是见绿就接，割肉也不是阴线就剁。

等CPI落地、流动性恢复，方向明朗后再布局。

再次重申，这波非农黄金波动，本质是多头仓位过重，被数据一脚踹下车，而非趋势性崩盘。仓位轻的人，看戏就好；仓位重的人，今天早盘的震荡已经提醒你——控制仓位比猜底重要。

守住关键点位、管住手，春节后机会依旧。

本文内容基于截至2026年2月12日已知信息。

丙午年马上到，Everett代表JUNO MARKETS 全体同仁，祝大家汇市多捞金，账户长红，新春大吉！

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