【BCR财经速递】哈塞特：美就业增长将随人口放缓

美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）近日公开表示，随着人口增长趋势放缓，未来几个月美国的就业增长数字预计将呈现下降态势。这一判断并非意味着劳动力市场出现恶化，而是反映了人口结构变化与生产效率提升共同作用下的新常态。

哈塞特本周一在CNBC节目中指出：“公众应当预期到就业增长数字会略有收窄，而这与当前强劲的GDP增长态势并不矛盾。”他进一步解释说，“如果接下来看到一系列低于以往水平的就业数据，无需过度恐慌，因为人口增速正在下降，而生产率增长却在快速攀升。”换言之，在劳动力人口增长减缓的背景下，维持失业率稳定所需的新增就业岗位数量也相应减少，因此就业增长数据的放缓，反而可能标志着经济正朝着更高效、更集约的方向发展。

预计本周三将发布的1月就业报告，或将成为观察这一趋势的重要窗口。市场预测该报告将显示1月新增就业岗位约6.9万个，失业率预计维持在4.4%。尤为值得关注的是，本次报告将包含对历史数据的年度基准修正。根据更全面、准确的季度就业与工资普查（QCEW）数据，修正内容预计将大幅下调截至2025年3月的一年内的非农就业增长数字。哈塞特对此强调，当前维持失业率稳定的月度就业增长“盈亏平衡点”，已比拜登政府时期“低得多”。

在经济整体表现方面，哈塞特仍持乐观态度。他预计美国GDP增长“非常强劲”，到今年年底增长率有望达到4.0%，全年整体增长率预计为3.0%。他同时将去年第一季度的经济负增长归因于拜登政府的政策。

然而，市场对于劳动力市场真实状况的评估存在分歧。BMO资本市场首席美国经济学家斯科特·安德森（Scott Anderson）指出：“今年的年度基准修正将比往常更具影响力。目前的劳动力市场似乎正处在净就业增长与就业流失之间的微妙平衡点上。”此番修正可能揭示，此前被认为是“低招聘、低裁员”的渐进式走弱市场，其招聘活动的放缓程度实际上比想象中更为严峻。

这种数据修正也可能影响美联储的政策视野。美联储主席鲍威尔近期曾评价劳动力市场呈现稳定迹象，虽然他承认就业增长可能被高估，但仍认为经济足够稳健，可维持当前利率水平。但美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）则持不同看法。他在解释自己为何在1月议息会议上支持降息时提到，修正后的数据可能会显示去年就业增长几乎陷于停滞。

近期的其他数据似乎也在佐证劳动力市场降温的观点。上周公布的数据显示，美国企业1月宣布的裁员人数创下2009年大衰退以来同期的最高纪录，而去年12月的职位空缺数也降至2020年以来的最低水平。

原定于2月6日发布的这份就业报告，因政府部分停摆而推迟。随着其即将公布，市场正屏息以待，希望通过这份包含重要修正的报告，更清晰地研判美国劳动力市场在人口结构转型与经济效率提升双重作用下的真实图景与未来走向。