VSTAR每日美股行情（06/02/2026）

大盘回顾

风险情绪升温，大宗与科技共振走弱

全球市场风险偏好明显降温。芝商所上调金银期货保证金，引发贵金属加速去杠杆，现货白银年内涨幅被完全抹平，黄金同步承压；叠加美国职位空缺降至2020年以来低位，强化经济放缓预期，美股三大指数集体收跌，纳指连续三日回落。科技权重成为主要拖累，Amazon 盘后重挫超11%，公司预计全年资本开支约2000亿美元远超预期，引发市场对AI投入回报周期与现金流压力的担忧。

结构上看，市场进入“高波动+弱趋势”阶段：一方面，就业与宏观数据走弱压制风险资产；另一方面，AI与资本开支周期仍在重塑行业格局，资金从高估值板块向防御与现金流确定性资产轮动。区域市场方面，港股新股活跃，Muyuan Foods、Hans Laser Technology Industry Group 等上市表现分化，短期情绪主导特征明显。整体来看，指数进入震荡偏弱区间，市场焦点转向流动性、资本开支与宏观预期变化。

今日盘前分析

就业转弱施压美联储，全球市场维持高波动

盘前宏观情绪依旧偏紧。随着裁员规模创17年同期新高、就业市场出现降温迹象，市场开始重新定价美联储政策路径，降息预期明显抬升。尽管当前主流预期仍为“按兵不动”，但利率期货显示3月会议降息概率快速上升，反映出经济压力与政策不确定性同步增强。在此背景下，全球股市已连续第三日承压，新兴市场波动加剧，风险偏好维持低位。

结构上看，科技与高估值资产仍是主要压力源，亚马逊财报后重挫加剧市场对AI资本开支与盈利周期的担忧；与此同时，AI基础设施需求激增正向传导至硬件供应链，英特尔与AMD同时预警服务器CPU供给紧张，交付周期延长，显示算力周期仍处扩张阶段。短期市场核心矛盾在于：宏观增长放缓 vs AI资本周期扩张。若就业与流动性预期继续走弱，指数大概率维持高波动震荡结构；只有风险偏好与流动性同步修复，市场才可能重新进入趋势阶段。

ES！（标普500期货）

跌破三角支撑，空头趋势延续

从日线结构来看，价格已有效跌破收敛三角下轨支撑，原有震荡收敛格局被打破，市场进入方向性选择后的加速阶段。结构上属于向下破位后的趋势延伸，意味着中期多空平衡被打破，空头重新掌握主动权。

从1小时周期观察，价格持续运行在下降通道内，均线下压、反弹乏力，短线仍维持明确下跌趋势。若后续反弹无法重新站回三角下轨与关键均线之上，结构上仍以逢高承压为主，下方关注前低及加速段延伸空间。

短线阻力位：6800 -6830

NAS100（纳斯达克100指数）

反弹结构破坏，纳指延续下行趋势

结构上看，价格此前两次形成的上升修复结构均已被向下跌破，反弹高点持续下移，趋势逐步转弱。关键趋势支撑失守后，市场从震荡过渡至下行主导阶段，多头修复结构被破坏。

从1小时级别观察，价格持续运行在均线下方，空头节奏清晰，反弹力度有限且多次受压回落，显示资金以逢高减仓为主。若后续无法重新站回关键趋势线与均线之上，短线仍以弱势下行结构看待，下方关注前低区域及趋势延伸空间。

短线阻力位：24500附近。

VIX （恐慌指数）

波动率继续上行，风险定价仍在强化

VIX 延续抬升并进一步远离均线，中枢继续上移，显示避险情绪仍在强化而非缓解。与昨日“高位消化”不同，当前波动率已进入温和扩张阶段，市场对不确定性的定价正在加深，情绪尚未出现释放迹象。

当前VIX逐步逼近并站稳20上方边缘区间，意味着市场已从中等波动向偏高波动过渡，但仍未进入极端恐慌。对应到风险资产，是指数反弹乏力、趋势结构走弱与资金防御倾向增强的延续，属于风险溢价抬升过程，而非系统性失控。

若VIX继续维持在EMA上方并形成更高波动中枢，市场大概率维持震荡偏弱甚至阶段性下行结构，趋势行情难以展开；只有当VIX重新回落至18下方并逐步靠近16区域，低波动环境才可能恢复，风险偏好重新主导。在此之前，市场仍以防守与控制风险为主。

亚马逊（AMZN）

2000亿CapEx引爆杀估值

亚马逊电话会最大冲击点不在业绩，而在指引：2026年预计约2000亿美元资本开支远超预期，直接触发盘后股价大跌超11%。尽管AWS积压订单同比激增40%至2440亿美元、云业务增速创近三年新高，但市场更担心的是——AI军备竞赛把利润与自由现金流的兑现周期继续往后推。CFO同时预警低轨卫星项目单季将带来约10亿美元额外成本，短期利润指引被“费用化”拖累，成为情绪转空的直接催化剂。

CEO Andy Jassy的核心辩护是“产能即变现”：需求远超供给，只要把AI算力装上去就能快速被订单消化，并强调这不是盲目扩张，而是可获得强劲ROIC的必要投入；同时借机强化自研芯片Trainium的性价比优势，暗示行业“垄断者不急着降价”，亚马逊希望用更低成本算力撬动推理需求。整体来看，基本面强的是AWS订单与AI需求，压制估值的是CapEx强度与短期费用化冲击——市场正在对“增长确定性”与“现金流能见度”重新定价。

技术面显示，财报后股价盘前下跌约10%，价格已逼近 200 美元关键中期支撑区域。开盘后若能快速修复（参考谷歌财报走势）避免进一步回调，但如果开盘后无法快速修复，200美元支撑将承压（参考AMD财报走势）。

英特尔（INTC）

18A进入商业化拐点，弱市中的相对强者

基本面来看，英特尔正从“路线图”走向“执行阶段”。18A节点已开始量产并导入GAA与背面供电技术，14A客户承诺逐步落地至2026–2027年，先进封装与ASIC业务年化收入均突破10亿美元，显示代工模式可信度明显提升。公司持续加码High-NA EUV与先进制程工具，强化垂直整合AI制造能力，长期成长逻辑在于产能利用率提升带来的经营杠杆释放。不过短期毛利率仍受18A早期良率、外包生产与高资本强度压制，盈利修复节奏偏慢。

技术面来看，股价维持在上升均线结构之上，高低点持续抬升，在大盘与科技板块集中回调阶段表现出明显相对强势，显示资金承接稳定。当前处于高位整理区间，若后续风险偏好回升并带动科技板块修复，英特尔有望向上突破并进入新一轮趋势扩展阶段；反之若失守均线支撑，则将回到震荡修复结构。整体而言，属于弱市中的结构性强者。

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