黄金走势上演“过山车”行情，短暂突破5600美元后回吐涨幅，收盘徘徊在5500美元一线。鸽派美联储预期升温，引爆资金大举涌入，助推金价狂飙。

智通财经APP获悉，现货黄金在强势上攻、逼近5600美元关口后出现技术性回吐。截至发稿，金价上涨1.02%，报5472.41美元/盎司，再度刷新历史纪录，延续此前在全球宽松预期升温、资金撤离主权债与传统货币体系背景下形成的凌厉涨势，整体维持高位加速上行格局。盘中金价一度急涨4.6%，录得阶段性显著单日升幅。交易层面的核心驱动来自市场对美联储未来政策立场转向更“鸽派”的押注升温。尽管美联储在周三结束的会议上维持利率不变，但同时强调未来政策调整将更加审慎，这被市场解读为为后续宽松预留空间。

分析认为，市场焦点正逐步从现任主席鲍威尔转向潜在继任者。贝莱德全球固定收益业务主管里克·里德(Rick Rieder)近期被视为热门人选之一。这位华尔街资深人士曾公开支持更大幅度降息，并反对过度依赖利率“点阵图”前瞻指引。道明证券全球大宗商品策略主管Bart Melek指出，投资者普遍预期下一任美联储主席政策取向将更加宽松，而人选落定与否，或成为影响今年黄金走势的关键变量。较低利率环境通常有利于无息资产黄金的估值提升。与此同时，地缘政治紧张局势升温、投资者减持美元资产与国债、美元走软等多重因素叠加，共同推动贵金属投资热度攀升。今年以来，黄金累计涨幅已接近25%，本周更一举突破5000美元关口。白银同期涨势更为凌厉。

外汇市场方面，美元指数周二跌至四年低位，创下自去年关税政策阶段以来的最大单日跌幅。特朗普关于美元贬值有利于美国企业的表态，被市场视为对弱美元现实的间接认可，加剧了汇市波动。虽财政部长贝森特随后重申政府支持强势美元立场，短线稳定汇率，但贵金属涨势并未受到抑制。FP Markets首席分析师Aaron Hill指出，美元走软虽利好出口，却可能推升通胀风险，而特朗普政策取向的不确定性正削弱全球投资者对美元资产的信心，持续施压美元。

此外，日本债券市场动荡同样引发对全球流动性风险的关注。日债遭遇抛售、有关美国可能干预汇市支撑日元的猜测升温，均间接令美元承压，从而提升以美元计价黄金对全球买家的吸引力。

渣打银行全球大宗商品研究主管Suki Cooper表示，在对美联储更鸽派、政策独立性或弱化的预期下，资金可能更快向黄金配置，且散户参与度正在提升。只要短线未出现明显修正，金价仍存在进一步上行空间。

目前现货黄金维持在纪录高位附近震荡，白银、铂金和钯金亦普遍走强。德意志银行认为，在美元走弱环境下，黄金或反映出更长期的储备配置与资产多元化需求，今年价格存在上探6000美元的可能。

期货市场同步火热。纽约商品交易所Comex黄金期货最新收盘大涨4%以上，实现连续第七个交易日上涨；白银期货亦强势拉升，贵金属板块呈现全面爆发态势。

市场从不是简单的多空对决，更在于识破背后的逻辑与趋势。我们不制造喧哗，只在关键时刻，为你画出那道真正重要的界线