【每日策略】贵金属继续领跑 牛市勿轻言见顶

黄金方面：

进入2026年贵金属延续了2025年以来的上涨势头，其中黄金已累计上涨约7%，站稳4600美元重要关口，白银最大涨幅约30%，收益率领跑全球主要资产。

美国在地缘安全上的一系列动作让市场避险情绪走高，也向市场传递出战略收缩的信号，市场选择继续增持黄金等贵金属以对冲未来潜在的风险，此外出于战略原因和多元化需求，各国央行也正继续不计价格地购入黄金，进而推动金价上行。

智昇研究市场策略师鹏程认为，黄金的相对高价并未阻止市场增购的热情，去年10月黄金占全球外汇储备比重为25.9%，未来这一趋势可能还会加速，黄金牛市不言顶。

技术面：

黄金日线收十字星，乖离率得到一定的修复，上升趋势明显。1小时周期高低点呈水平状态，形成上升中继形态，短线还有新高，若价格未突破该区域，则可关注下方4615美元一线的支撑。

原油方面：

近期国际油价一改颓势，价格形成大周期的反转，主要是受中东地缘风险的影响，市场担心若伊朗局势恶化，中东原油的生产和外运将会受到威胁，进而影响短期国际原油供应。

随着伊朗国内动荡持续，外部压力同步升级。特朗普近日多次威胁要进行干预。有消息称，特朗普已经听取了针对伊朗的军事打击方案汇报，而且正在认真考虑授权行动。不排除美军直接军事打击伊朗的可能，对整个波斯湾地区的油气生产将产生威胁。

伊朗危局已迅速转化为原油市场的价格波动，若霍尔木兹海峡被封锁，约2000万桶/日的原油运输将受到影响，占全球原油日消耗量的20%、海运量的40%，霍尔木兹海峡是世界能源阀门。

技术面：

原油日线收大阳线，形成双底突破，趋势已经反转。4小时周期浪形延升的概率很大，但也有双底回测颈线位的可能，短线可关注下方59.70美元一线的支撑。

美元指数：

近期美元表现较为强势，1月初以来最大涨幅约1.3%，且反弹势头依旧强劲，有进一步走高的可能，这可能和近期地缘风险上升有关，避险情绪使得美元需求量上升，进而带动美元指数的上升。

从衍生品市场来看，越来越多的期权交易员押注美联储2026年不降息，近来新期权头寸主要集中在3月和6月合约，对冲美联储下次降息推迟的情景，其他针对更远期期货合约的头寸，则显示若美联储 2026年全年维持利率不变。

美国12月核心消费者价格指数同比上升2.6%，略低于预期的2.7%，但2.6%的增速仍与9月和11月的水平持平，高于美联储2%的通胀目标，理论上来讲美联储需要将高利率维持得更久，以利于抑制通胀。

技术面：

美元指数日线连续收阳线，价格站上长期均线，均线多头发散。4小时周期高低点上移，价格大概率还有新高。日内可关注下方98.93一线的支撑。

日经225方面：

日经225日线收带长下影的小阴线，大概率是对前期过大乖离率的调整。1小时周期收看跌K线组合，短线可能调整，可关注下方53450一线的支撑。

铜方面：

铜日线连续收阳线，上升趋势明显。4小时周期有虚破的迹象，但可能构成新的上升中继形态，整体依旧看多，短线可关注下方5.89美元一线的支撑。

1月14日市场速览：

1、现货白银突破90美元，市值超越英伟达晋升全球第二大资产。

2、美国12月未季调CPI年率为2.7%，和前值、预期值一致。

1月14日重磅数据/事件预览：

1、21:30 美国11月零售销售月率将公布。

2、23:30 美国至1月9日当周EIA原油库存将公布。

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