EC Markets | 一次突袭，点燃黄金狂潮

在2026年1月6日的全球市场中，地缘政治风险成为压倒性主线。美国对委内瑞拉采取军事行动并直接拘捕总统马杜罗的事件持续发酵，不仅在国际政治层面引发强烈震荡，也迅速重塑了金融市场的定价逻辑。避险需求全面升温，黄金与贵金属大幅走强，油价在低位获得地缘风险支撑而出现反弹，而美元在短暂受益于避险买盘后重新回落，市场注意力逐步转向即将公布的美国宏观数据与各国央行政策信号。

贵金属成为当日最为集中的资金流向方向。在委内瑞拉突发事件刺激下，避险情绪迅速升温，现货黄金单日上涨2.7%，收报4444.52美元/盎司，盘中一度触及4455.59美元，创下去年12月29日以来新高，并显著逼近2025年12月26日录得的4549.71美元历史高点。2月交割的美国黄金期货同步上涨2.8%，结算价报4451.5美元。白银表现更为剧烈，现货白银当日跳涨5.2%，至76.37美元/盎司，延续其在结构性供应短缺与工业需求支撑下的强势格局；铂金和钯金分别上涨5.9%和3.4%，贵金属板块呈现全面走强态势。市场普遍认为，委内瑞拉局势重新激活了此前已经存在的地缘政治、能源供应与货币政策担忧，使黄金的避险与宽松预期双重属性在短时间内被集中定价。德国贺利氏贵金属交易员Alexander Zumpfe指出，若地缘紧张局势进一步升级，黄金有再次挑战历史新高的可能。

从更长周期看，黄金的强势并非孤立事件。2025年黄金全年涨幅高达64%，白银涨幅更是达到147%。进入2026年后，市场焦点逐步转向美联储的政策路径。期货市场普遍预期，美联储在2026年将至少降息两次，而美元指数在周一虽一度上涨0.43%并触及12月10日以来高点，但最终回落并收跌0.12%，报98.32，为贵金属提供了额外空间。美国制造业活动持续萎缩、新订单减少且投入成本上升，也进一步强化了市场对宽松政策延续的预期。

原油市场在同一地缘事件推动下出现探底回升走势。周一，布伦特原油上涨1.66%，收于61.76美元/桶；美原油上涨1.74%，收于58.32美元。市场正在评估马杜罗被捕后，美国是否可能接管这一OPEC成员国的原油资源，以及相关制裁与出口限制是否会发生变化。分析人士普遍认为，委内瑞拉原油的关键并不在于资源本身，而在于是否能够真正流入国际市场。在当前出口限制仍未解除的情况下，原油供应并未出现实质性变化，因此油价的反弹更多体现为情绪性修复。从技术结构看，WTI在前期快速下跌后进入58美元附近的低位整理区间，空头动能有所缓解，但价格仍运行在主要均线下方，若无法有效站稳60美元上方，反弹仍可能被视为技术性修正。市场短期将重点关注API原油库存数据，其结果可能成为引发新一轮波动的直接触发因素。

外汇市场方面，美元在避险情绪初期走强后逐步回吐涨幅。美元指数周一早盘一度升至98.861，刷新12月10日以来高位，但随后回落至98.262，收跌0.3%。市场观点逐渐从地缘政治转向宏观基本面，尤其是本周即将公布的美国非农就业报告。分析人士指出，重大地缘事件往往在初期引发汇率偏离基本面的波动，但随后市场会重新回归对经济数据与货币政策的定价。若就业数据表现疲软，美元指数可能重新测试97.749这一关键支撑区间。与此同时，日本央行的鹰派立场持续发酵。日本央行行长植田和男重申，在通胀与工资持续上行的前提下将继续加息，去年12月政策利率已上调至0.75%，创30年新高。尽管如此，由于通胀已连续四年高于2%目标，日本实际利率仍处于负值区间。日元在通胀与政策博弈中维持弱势，美元兑日元交投于156.5附近，日本10年期国债收益率一度升至2.133%，创27年来新高，反映市场已提前消化进一步收紧预期。

股市方面，美国股市在地缘风险可控的判断下整体走强。道琼斯工业指数上涨1.23%，收于48977.18点并创历史新高；标普500指数上涨0.64%，纳斯达克指数上涨0.69%。能源板块成为最大亮点，标普500能源指数大涨2.7%，达到2025年3月以来高位，埃克森美孚与雪佛龙股价显著上行，市场押注美国企业或将重新参与委内瑞拉能源开发。金融板块同样表现强劲，标普金融指数上涨2.2%，高盛与摩根大通均创股价新高。相比之下，英伟达与苹果小幅下跌，显示科技板块在高位震荡中出现分化。

综合来看，1月6日的市场清晰呈现出以地缘政治为核心的定价结构。美国对委内瑞拉的突袭行动成为触发点，迅速推升避险资产，强化黄金与贵金属的强势表现，同时为油价提供阶段性支撑；而美元与风险资产在短暂波动后，重新将注意力转向即将到来的宏观数据与央行政策信号。在地缘不确定性尚未消散、宽松预期仍存的背景下，市场波动中枢明显抬升，方向性选择仍有待数据与政策进一步验证。

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