万腾Vatee 2026.01.05每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 前美林首席经济学家警告，美国经济在2026年或将陷入困境，劳动力市场可能萎缩：裁员率已在去年10月升至约1.2%的阶段高位，招聘率则快速下滑；据此预计失业率将很快突破5%，并可能在年底前逼近6%，2025年政府长期停摆造成的部分数据缺口也增加了不确定性。就业急剧走弱将显著拖累经济前景，并可能迫使美联储在2026年采取更激进的降息应对。

o 美国多地爆发反战示威，覆盖华盛顿、洛杉矶等约105个城市，抗议美对委内瑞拉发动袭击并反对以武力颠覆他国政权。活动由反战组织“即刻行动制止战争消除种族主义”联盟发起，声明称战争将给委内瑞拉民众带来灾难，同时耗费纳税人资金、加重工薪家庭负担，呼吁对这场战争说“不”。

2、 全球市场动态

o 欧佩克+在声明中表示，八个成员国将在2026年第一季度暂停增加石油产量。现货白银向上触及75美元/盎司，日内涨3.07%。

o 本周宏观与事件主线集中在“通胀与就业”及科技展会：数据端将密集公布中欧美多国PMI与CPI，美国方面除ISM制造业/非制造业、ADP与JOLTs外，周五将迎来12月非农、失业率与薪资等重磅就业数据。事件方面，“科技春晚”CES将于拉斯维加斯贯穿全周，韩国总统李在明1月4日至7日访华，联合国安理会将就美国对委内瑞拉军事行动召开紧急会议，同时成品油调价窗口与美联储官员卡什卡利、巴尔金的讲话亦需留意。

3、 地缘与风险事件

o 丹麦首相梅特·弗雷泽里克森强硬回击，强调丹麦王国及格陵兰岛作为北约成员主权不容交易，现有防务协议已给予美国在格陵兰岛广泛准入，敦促华盛顿停止对历史盟友的威胁；格陵兰岛和加拿大也多次明确表示相关企图“不可行、并不出售”。

o 也门东部迈赫拉省地方官员表示，沙特阿拉伯当日对该省进行了空袭。

o 美国动用海陆空力量突袭加拉加斯并抓捕委总统马杜罗夫妇，押送至纽约军事基地并面临涉毒等刑事指控；将由美方管理委内瑞拉至安全过渡、禁运仍全面生效且不排除二次打击，并拟引入美油企投资修复能源设施。委方宣布紧急状态并谴责侵略、致函安理会求助；美方绕过国会的合法性引发两党质疑，欧议会与中方等批评其违反国际法，委原油出口据称已瘫痪。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年1月2日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1065.13吨,较上一个交易日减少5.43吨。2026年1月2日现货黄金自4318.27美元/盎司跳空高开后震荡上行，盘中一度突破4400美元关口后跌落，回吐全部涨幅，最高向上触及4402.354美元/盎司，最低向下触及4309.6美元/盎司。最终收于4331.575美元/盎司，涨13.626美元或0.32%。

基本面消息，近期金价同时受到“避险＋降息预期”与“美元利率端压制”的双向拉扯：周末美国对委内瑞拉采取军事行动并抓捕马杜罗，加剧地缘不确定性，叠加伊朗、俄乌与加沙等风险溢价，使黄金的避险属性再度被强化；宏观层面，市场仍在交易2026年内至少两次、每次25bp的降息预期，甚至讨论3月降息的可能性，这对不生息资产形成中期支撑。不过，美元指数在上周五盘中V型反弹并站上近两周高位，美债收益率普涨，叠加彭博商品指数再平衡可能带来被动型资金阶段性抛压，令多头在高位更谨慎。

受此影响，金价走势呈现“冲高回落、波动放大”的特征：上周五现货黄金先受避险与降息预期推动，一度收复4400并触及约4402高位，但随后在美元走强、收益率上行及指数再平衡预期的扰动下快速回吐涨幅，收盘仍小幅上涨至4330附近，体现高位资金兑现与多空博弈加剧。进入周一亚市，地缘风险继续发酵带动金价跳空走高、重新抬升至4370一带，但上方仍面临美元与利率端的“逆风”，短线更可能以事件驱动的脉冲式拉升与回撤交替出现。

市场情绪方面，整体从“风险偏好修复”转向“事件型避险主导但仓位更保守”：一方面，委内瑞拉事件的罕见性提升了市场对外溢风险的敏感度，资金倾向于用黄金对冲突发政治与能源链条不确定性；另一方面，去年末贵金属已大幅上涨、且被动资金再平衡可能引发集中卖盘，使得追涨情绪受到抑制，更多表现为逢回调承接而非单边追价。同时，印度与中国现货市场出现近两个月首次溢价，暗示实物需求边际回暖，为情绪提供“底部买盘”的现实支撑，但短期仍需等待风险事件与美元方向给出更清晰信号。

技术分析上，4400–4402附近已成为短线多头的关键“强阻力/多空分水岭”，上周五的冲高回落意味着该区域存在明显获利了结与抛压；下方关注4330一线的日内枢轴位，以及4300–4320区域的回撤支撑带，若失守则可能触发更深一层的技术性修正。结构上更像是高位拉锯后的“快速洗牌＋区间重构”，短线倾向在4300–4400之间震荡，等待基本面催化剂进一步定向；若后续重新站稳并有效突破4402，则上行空间有望打开并延续强势趋势，反之若反弹受阻且跌破关键支撑，行情可能转入以时间换空间的整理阶段。

重点数据关注：美国12月ISM制造业PMI。

重要事件关注：联合国安理会举行紧急会议。

当日目标区间：若后续重新站稳并有效突破4402，则上行空间有望打开并延续强势趋势。

2、 原油（XTIUSD）

上周五油价在“供应过剩预期”与“地缘风险升温”之间拉锯，整体维持低位震荡并小幅收跌：WTI盘中一度跌超1%，收于57.21美元/桶，布伦特收于60.73美元/桶，延续了去年创下自2020年以来最大年度跌幅后的疲弱基调。市场一方面关注俄乌冲突与对能源设施的打击、以及美国对委内瑞拉动武并抓捕马杜罗、同时加大对伊朗施压所带来的风险溢价；另一方面，季节性需求偏弱与全球供给宽松仍是主导定价的“底色”。供给端的焦点落在OPEC+会议，消息称八个成员国原则上同意2026年一季度继续暂停增产，以稳定市场，但投资者仍认为要扭转过剩格局需要更强的需求验证；此外，亚洲大国上半年补充战略库存的预期被视为潜在边际支撑。

当日目标区间：57.1以下做多，带好止损。

3、 EURUSD

重点数据关注：欧元区1月Sentix投资者信心指数。

当日内下跌趋势，转折点在1.1735。

交易策略: 在 1.1735 之下，看跌，目标价位为 1.1700 ，然后为 1.1680。

备选策略: 在 1.1735 上，看涨，目标价位定在 1.1750 ，然后为 1.1765。

技术点评: 跌破1.1700位置，将会引发下跌至1.1680。

4、 GBPUSD

重点数据关注：英国11月央行抵押贷款许可。

当日内存在压力。转折点在1.3485。

交易策略: 在 1.3485 之下，看跌，目标价位为 1.3420 ，然后为 1.3395。

备选策略: 在 1.3485 上，看涨，目标价位定在 1.3505 ，然后为 1.3525。

技术点评: 只要1.3485阻力位不被突破，向下跌破1.3420位置的风险很高。

5、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：三角区域内高抛低吸，带好止损。

6、 USDJPY

今日无重点数据关注。

当日策略：支撑线附近做多，带好止损。

三、 总结和展望

上周宏观主线在于“美国经济边际走弱预期”与“地缘政治风险抬升”同时发酵：罗森博格基于裁员率抬升、招聘率快速走低等迹象，警告美国劳动力市场可能从降温转向萎缩，失业率或很快突破5%并在年内逼近6%，而2025年政府长期停摆造成的数据缺口进一步放大了政策判断的不确定性；与此同时，美国对委内瑞拉的军事行动引发国内多城反战示威，并在国际层面招致多方质疑与批评，叠加丹麦就格陵兰主权问题强硬表态、也门空袭等事件，使风险溢价在跨市场扩散。供给端方面，OPEC+八国原则同意2026年一季度继续暂停增产以稳定油市，但在需求前景偏弱与供给充裕的背景下，原油仍以低位震荡为主；本周市场将进入“数据密集窗口”，PMI、CPI、美国ISM/ADP/JOLTs与周五非农将共同决定降息定价的再校准，而联合国安理会就委内瑞拉议题的紧急会议、CES展会与美联储官员讲话也可能成为短线波动触发点。

行情层面，黄金与原油呈现典型的“风险事件驱动、但结构性约束仍在”的走势。黄金在避险与降息预期推动下一度上冲并触及4400上方，但随美元指数V型反弹、美债收益率上行以及商品指数再平衡引发的被动卖压预期，出现快速冲高回落并回到4330附近，显示高位多空分歧显著增大；短线关注4400–4402的强阻力与4330/4300–4320支撑带，若地缘风险继续外溢或就业数据进一步走弱，金价仍具备再度试探前高的条件，但若美元与利率端维持强势，则更可能在4300–4400区间震荡消化。原油方面，WTI与布伦特在供应过剩预期的“底色”下小幅回落，OPEC+暂停增产为价格提供一定下方缓冲，但真正扭转仍需看到需求端改善或地缘冲突对供应链形成实质扰动；短线更偏向在57美元附近反复拉锯，关注OPEC+执行力度、委内瑞拉与中东局势对航运与出口的实际影响，以及本周宏观数据对风险偏好与美元的再定价。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com