市场洞察 | 圣诞假期交投清淡，金价自历史高位回落

周四因圣诞假期，市场交投清淡，现货黄金周三早盘突破每盎司 4500 美元关键关口，创下4525.70 美元的纪录新高，随后回吐涨幅；油价周三收盘微跌；布伦特和美国原油预计年来将分别下跌约 16% 和 18%，这将是自 2020 年疫情冲击需求以来的最大年度跌幅，主要原因是市场预期明年供应将超过需求。

黄金>>

现货黄金周三早盘突破每盎司 4500 美元关键关口，创下 4525.18 美元的纪录新高，随后回吐涨幅，2 月交割的美国期金收低 0.1%，结算价报 4502.8 美元。

白银盘中一度触及每盎司 72.70 美元的历史新高，铂金在创下 2377.50 美元的高点后回落，钯金则急挫超过 9%，报每盎司 1683.58美元。

今年以来，贵金属普遍大幅上涨，白银涨幅高达 149%，黄金上涨逾 70%。铂金和钯金则分别上涨约 145% 和超过 85%。这主要受到矿场供应紧张、关税不确定性以及投资需求从黄金轮动等因素推动。

市场分析认为，在创纪录新高后出现获利了结是价格回调的原因之一。美国总统特朗普近期关于希望下一任美联储主席降低利率的表态也持续影响市场预期，交易员目前预计美联储明年将降息两次。同时，地缘政治因素也为市场带来不确定性。

技术面上，黄金昨日走势符合预期，呈现先跌后涨态势。价格自 4498 附近承压回落，先后测试 4452 及 4431 一线支撑，随后于午夜时段强势反弹，突破 4500 整数关口并创出新高。从当前盘面结构来看，上行趋势保持完整，虽无法预判具体高点压制，但整体多头格局未改，操作上仍以回踩跟进多单为主。关键支撑可关注 4500 心理关口、4470 形态支撑，以及 4445-4450 这一重要支撑区域。在此之上，趋势维持看涨。由于临近圣诞假日，市场交投情绪或受影响，但在目前强势行情下，预计深度回撤概率较低。白盘时段金价有望于上述支撑区间上方震荡整理，完成技术修正后延续拉升。日线级别仍未出现明显压制信号，多头动能保持强劲。

今日关注：

今日操作上建议以回调做多为主，反弹高空为辅。

• 上方短期重点关注 4510-4530 一线阻力；

• 下方短期重点关注 4450-4440 一线支撑。

原油>>

油价周三收盘微跌，布伦特原油下跌 0.2%，收于每桶 62.24 美元；美原油微跌 0.05%，收于 58.35 美元。

尽管自 12 月 16 日触及接近五年来低点后，两大合约已反弹约 6%，但全年来看，布伦特和美国原油期货预计仍将分别下跌约 16% 和 18%，这将是自 2020 年疫情冲击需求以来的最大年度跌幅，主要原因是市场预期明年供应将超过需求。

市场近期走势受到多重因素影响。一方面，美国最新数据显示，其第三季度经济增长速度创下两年新高，为油价提供支撑。另一方面，地缘政治紧张局势加剧，特别是美国对委内瑞拉的封锁以及俄罗斯和乌克兰相互攻击能源基础设施的事件，引发了供应中断的担忧，推高了油价。

不过，行业数据显示美国原油及成品油库存上周有所增加。由于圣诞假期，美国能源信息署（EIA）的官方库存数据将推迟至下周一公布。

技术面上，原油从日线图级别看，油价触及 54.80 附近即入震荡，K线阴阳交替。均线系统空头排列，压制油价，中期客观趋势方向向下。当下原油主客观趋势方向一直向下，依据主次交替规律，原油中期走势维持下行节奏不变。原油短线(1H)走势继续上涨创新高，油价受到均线系统依托，短线客观趋势方向向上不变。动能上，MACD在零后上方出现顶背离，预示多头动能存在减弱的信号。早盘原油走势在主趋势上行中运行，预计日内原油走势仍维持看涨趋势不变。

今日关注：

今日操作上建议以回踩低多为主，反弹高空为辅。

• 上方短期关注 59.5-60.5 一线阻力；

• 下方短期关注 57.0-56.0 一线支撑。

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