MDM每日早评及分析 - 2025年12月23日

美元指数

美元指数周一跌破98.30，接近其十月低点，预期美联储将继续放宽货币政策。市场目前预计2026年将进行两次降息，也得到美国总统特朗普呼吁降低借贷成本的支持。然而，美联储官员在政策展望上存在分歧。克利夫兰联储主席哈马克周日表示，货币政策处于适当位置，有暂停的空间，以便评估已经实施的75个基点的累计降息对经济的影响。与此同时，米兰行长上周重申，进一步放宽是必要的，称通胀已经降温。此外，受到避险需求的支撑，贵金属上涨，美元疲软，美国与委内瑞拉之间的地缘政治紧张局势升级。在日本央行上周加息后，美元对日元特别疲弱，将借贷成本推高至1995年以来的最高水平。

美元利空不跌是收到数据真实性影响，美国利率接近中性利率，美元基本面通过美债美股小幅改善，以及日元助攻所共同推动。技术面上美元指数走出单针探底，之后破底翻，日线图的技术指标之14日相对强弱指数（RSI） 处于负数{38.27}区域但未出现反转信号，目前抵达第一个压力位，是98.80{96.22至100.39的38.2%费波纳奇回徹位} ，之后压力位在99.00{整数关口}附近，首个支撑位在98.00{市场心理关口}, 破位则指向12 月 16 日美元指数在 97.87水平。

今天可考虑于98.42附近做空美元指数 ; 止损 : 98.55 ; 目标: 98.05 ; 98.00

WTI 现货原油

WTI原油交投于57.00美元/桶附近，市场依然对委内瑞拉地缘政治事件保持谨慎。油价上涨的直接导火索是美国在海上拦截了一艘委内瑞拉油轮，并宣布对委内瑞拉总统马杜罗的家庭成员实施新制裁。这一行动加剧了市场对委内瑞拉石油出口可能进一步中断的担忧，从而推高了油价。与此同时，市场也在密切关注俄乌和平谈判的潜在进展。任何关于谈判的消息都可能改变对未来全球能源供应的预期，因此这一不确定性也在持续影响交易员的决策。然而，原油市场的下游领域表现出疲软迹象。美国汽油期货价格跌至四年低点，导致炼油利润指标降至今年2月以来的最低水平。这反映出终端燃料需求可能不足，限制了原油价格的上涨空间。

随着圣诞节和新年假期临近，交易量萎缩，市场流动性下降，加大了油价剧烈波动的风险。现阶段, 54.88美元的近9个月低点仍是决定WTI油价短期走向的关键参考位。若油价能站稳该点位上方，将释放新的买盘信号，有望再度测试57.60美元的14日均线高点；一旦突破该高点，油价或进一步向58.82美元{50日均线}的中期拐点迈进。不过，从摆动指标走势来看，原油市场主趋势仍处于下行通道附近。市场预计，若油价上行触及该区间，卖盘力量或将再度涌现。下一级见56.18美元{5日均线}。若油价失守54.88美元支撑位，则可能再度回落至53.86美元{2020年1月低点}水平。

今天可考虑于56.95附近做多油价 ; 止损 : 56.80; 目标: 58.20 ; 58.40

现货黄金

周一欧洲早盘，现货黄金交投于4,435美元/盎司附近，最高见4,442美元, 再创新历史高位 。市场对美联储2026年降息的预期持续升温，以及随着圣诞假期和新年假期的临近，地缘不确定性增加，为金价提供支撑；黄金将在低利率环境和货币贬值压力下继续上行，甚至在2026年上半年触及4400美元的新高。黄金市场的最新动态深受贵金属整体板块的影响。上周五，现货黄金在全球投资需求回暖的支撑下小幅攀升，尽管涨幅不如白银的2.5%，但其周涨幅近1%已足以证明市场的乐观情绪。其它贵金属的周涨幅进一步强化了贵金属板块的整体强势，间接为黄金提供了支撑。

从技术图形来看，现货黄金仍处于明显的多头格局之中。日线级别金价整体结构健康。然而，14日相对强弱指标（RSI）已长时间位于70以上，明确提示市场处于超买状态。这并不意味着趋势即将反转，而是说明短期内需要一次降温或修复，来释放过热压力。目前最关键的支撑区域在4,316美元{9日均线}，属于趋势回踩的重要观察点。一旦跌破且无法迅速收复，下方将进一步考验4,272美元的12月16日低点, 和4,250美元{20日均线}的支撑。向上方面，4,381美元作为过去历史高点，已成为新的阶段性支持。若未来能有效突破并站稳，且不伴随严重超买，则可能激活新一轮动能，目标直指4,450美元大关, 和4,500美元区域。

今天可考虑于4,433附近做多黄金 ; 止损 : 4,428 ; 目标: 4,465 ; 4,475

美元/日元

周一早盘，美元/日元汇率在157.2-附近有所回落。美联储2026年进一步降息的前景对美元相对日元构成压力。由于投资者在长假前进行布局，金融市场可能维持低迷的交易情绪。近期美国通胀疲软及就业报告降温，推动市场预期美联储明年将至少两次降息，每次25个基点。这与日本央行普遍更趋鹰派的转变形成对比，短期内对美元构成一定卖压。日本央行在周五结束的为期两天的政策会议后，决定将短期利率上调25个基点至0.75%，为30年来最高水平。尽管日本央行采取了这一鹰派转向，但仍未就未来政策调整时机提供明确的前瞻指引。围绕日本央行未来利率路径的不确定性可能削弱日元，并为该货币对创造有利条件。

美元/日元技术面上的走势极具攻击性。日线图显示，汇价强势突破保力加中轴线的155.93，远离保力加通道下轨线的154.50，呈现明显的超买突破形态。MACD指标中，显示多头动能强劲。当前汇价已逼近年内关键高位区域，市场记忆将清晰指向2024年7月日本当局在161.96附近的干预行动。随着汇率快速逼近158-160区域，官方干预的“警戒区”已近在咫尺。对于美元兑日元汇率，上方首要阻力区间在157.75{周一高点}-158.00{整数关口}，该区域是年内多次形成压力的水平，也是通往今年{1月}高点的158.88重要通道。下方初步支撑则位于156.21{5日均线}附近，更关键支撑在保力加中轴线的155.93水平。

今天可考虑于157.20附近做空美元 ; 止损 : 157.38 ; 目标: 156.30 ; 156.00

欧元/美元

周一欧市早盘，欧元/美元在1.1750附近小幅上涨。欧元兑美元走强，此前欧洲央行维持政策利率不变，并对欧元区经济持更乐观的看法，显示出对全球贸易冲击的韧性。金融市场可能会持续低迷，因为交易者在长假前锁定利润。自6月以来，欧洲央行将关键政策利率维持在2.0%不变，上周的最新暂停加息举措也伴随着对增长和通胀预测的上调。降息周期结束的信号可能在短期内为欧元提供一些支撑。另一方面，美联储近期不太可能加息，美国央行正处于“观望”模式，以评估即将公布的经济数据。经济预测摘要，又称“点阵图”，显示2026年仅预期有一次额外降息的中位预测。市场目前预计明年可能会有两次或更多次降息。这反过来可能会削弱美元，并为主要货币对提供支撑。

欧元兑美元上周的轨迹呈现典型的“冲高后回撤、但未破坏中期修复结构”的形态。14日相对强弱指标位于约62.00附近，处在偏强但未过热的区间，意味着多头优势仍在，但追涨意愿下降更明显。MACD仍处于零轴上方，显示趋势修复尚未被逆转，但柱体动能边际放缓。技术图形上，汇价在1.1800{心理关口}, 和1.1804{上周高点}上方录得阶段高点后回落至1.1700附近，短线多头动能降温明显。日线层面可见的关键区域集中在1.1680与1.1600附近：前者更像是近期上行通道中的回踩位置，后者则对应更强的结构支撑区。上方而言，1.1762{上周四高点}至1.1800区间已被市场视为短期阻力区域。

今天可考虑于1.1744附近做多欧元 ; 止损 : 1.1730 ; 目标:1.1790 , 1.1800