RG 资讯 | 亚特兰大联储主席警告通胀黏性，反对过快降息

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，货币政策制定者仍应把主要精力放在遏制通胀上，他预计高位价格压力将在明年大部分时间内持续存在。

他透露，在美联储12月9日至10日的政策会议上，自己不仅倾向于维持利率不变，甚至主张将当前利率水平一直保持到2026年。

他的理由是，经济中的顺风因素可能在较长时间内持续推高通胀。尽管博斯蒂克今年并非联邦公开市场委员会（FOMC）的投票委员，但在12月会议上，多数具有投票权的官员最终仍支持降息25个基点。

博斯蒂克在周二发表的一篇文章中写道，在综合考量各种因素后，他仍然认为，尽管劳动力市场正在发生变化，但价格稳定面临的风险更加明确且更为紧迫。

他表示，几乎没有看到任何迹象显示价格压力会在2026年中后期之前消退，甚至预计到2026年底，通胀率仍可能维持在2.5%以上。

当前，美联储内部对于合适的利率路径存在明显分歧。上周的降息决定——也是今年第三次降息——遭遇了三票反对，其中两票来自主张维持利率不变的地方联储主席，另一票来自理事斯蒂芬·米兰，他认为应一次性大幅降息50个基点。此外，还有六位政策制定者在提交的利率预测中明确反对这次降息。

从预测中值来看，政策制定者预计明年仅会降息一次，但这一判断尚未纳入周二延迟公布的经济数据影响，该数据显示11月失业率已升至4.6%。

与此相比，期货市场的定价显示，投资者普遍预期明年将有两次、每次25个基点的降息。

博斯蒂克认为，上周降息所引发的分歧本身就说明，这是一个“势均力敌、极为艰难的决定”。不过，他同时强调，尽管劳动力需求正在放缓，但并不认为出现“严重劳动力市场衰退”是最有可能的结果。

他指出，一些企业在疫情后扩张过快，目前正在裁员；另一些企业则加速通过技术手段替代员工。这两种变化更多属于结构性调整，难以通过利率政策来解决。

在通胀方面，博斯蒂克表示，亚特兰大联储的企业调查显示，企业普遍预计通胀压力将“持续到2026年”，而且这种压力并非只存在于直接受到关税影响的行业。

他强调，剔除住房因素后的“超级核心”服务通胀仍处于高位，可能使整体通胀率长期维持在接近3%的水平。

他警告称，如果潜在的通胀动能在未来数月乃至更长时间内持续存在，公众和定价主体最终可能会对FOMC能否在合理时间内实现通胀目标产生怀疑。

此外，博斯蒂克上个月宣布，将在现有任期于明年2月底结束后退休。

地方联储主席的任期均为五年，需由美联储理事会重新任命。上周，美联储理事会已一致批准其余11位地区联储主席连任，亚特兰大联储董事会也于周一正式启动博斯蒂克继任者的遴选程序。

当被问及重新任命过程中对地方联储主席的严格审查是否影响了他的退休决定时，博斯蒂克回应称，这一决定完全出自个人考量，是他独立作出的选择。