Moneta每日新闻：加拿大通胀维持温和回落，核心指标持续降温

加拿大最新通胀数据释放出相对温和的信号，整体价格水平继续沿着央行设定的目标区间缓慢回落。加拿大统计局周一公布的数据显示，11 月消费者价格指数（CPI）同比上涨 2.2%，与前一个月持平，略低于市场此前普遍预期的 2.3%。在环比层面，CPI 小幅上升 0.1%，与预测一致，显示价格走势并未出现明显反弹压力。

从结构上看，通胀内部出现一定分化。一方面，服务类价格涨幅有所放缓，反映出需求端的降温迹象；另一方面，部分商品成本重新走高，对整体通胀形成对冲。这种此消彼长的格局，使得总体通胀率暂时维持稳定，但并未偏离下降趋势。

核心通胀指标的变化更能体现潜在通胀压力的走向。加拿大央行重点关注的中位数和截尾均值指标在 11 月双双降温，同比涨幅由此前的 3% 回落至 2.8%。若按三个月移动折年率计算，这两项指标也从 10 月的 2.6% 进一步放缓至 2.3%，表明核心通胀的短期动能正在减弱。

与此同时，其他衡量基础通胀的指标也传递出相对一致的信号。剔除食品和能源后的核心 CPI 同比上涨 2.4%，明显低于 10 月的 2.7%，显示更广泛的价格压力有所缓解。尽管仍有部分指标徘徊在接近 3% 的水平，但整体趋势指向通胀逐步回归温和区间。

值得注意的是，加拿大央行近期在沟通中已不再单独强调少数核心指标，而是更倾向于综合多项数据判断通胀走势，并认为潜在通胀大致处于 2.5% 左右。

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