MDM每日早评及分析 - 2025年12月12日

美元指数

在美联储宣布降息后，美元对主要货币大幅走低。美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%-3.75%，符合市场预期，但三位政策委员对此次决定存在分歧。关键点在于，美联储在政策声明中暗示，可能在1月的下次会议上暂停降息，以评估更多经济数据。对美元构成进一步压力的是美联储主席鲍威尔的表态。他在新闻发布会上明确指出，决策者的“基线情境”中并不包含未来加息，并称下一步行动“不太可能是加息”。受此影响，美元指数下跌。师指出，市场对经济增长放缓和劳动力市场降温的担忧，正在抵消美联储对通胀的审慎态度，这共同导致了美元的弱势。

总体而言，美元指数当前的疲弱是“降息预期+政策基调温和化”的共同结果，短线反弹可能依赖经济数据的支撑。 美元指数维持在98.20-99.20区间下沿，空头动能持续主导。 日线级别中，美元指数已经连续数日收于5日与10日均线下方，表明反弹动能不足。 MACD继续扩大死叉，空头能量柱延伸，显示趋势偏向进一步下探。RSI维持在40附近，尚未完全进入超卖，但反弹动能弱，表明美元仍在寻找新的平衡点。 关键支撑位98.14{周四低点}：若有效跌破，将打开向98.00{整数关口}, 甚至97.80延伸的空间。上方压力99.10：短线反压，若无法突破，美元将延续弱势结构。关键阻力位99.50：为短线趋势反转的确认区。

今天可考虑于98.46附近做空美元指数 ; 止损 : 98.60 ; 目标: 98.05; 98.00

WTI 现货原油

美原油交投于57.80美元/桶附近，油价周三收高，主要受到美国在委内瑞拉附近扣押一艘油轮的消息影响，市场对短期石油供应的担忧加剧。消息面上，两名美国官员证实，美国海岸警卫队在委内瑞拉沿海扣押了一艘油轮，但未透露具体船名和确切位置。分析指出，此举加剧了市场对委内瑞拉、伊朗和俄罗斯等受制裁石油供应稳定性的担忧。分析师表示，若后续出现更多类似扣押行动，可能引发油价更剧烈波动。此外，美联储宣布降息25个基点，但鲍威尔未就未来降息路径给出明确指引，表示政策已为应对经济变化做好准备。供需数据方面，美国能源信息署（EIA）数据显示，上周美国原油库存减少180万桶，降幅小于市场预期的230万桶。

整体来看，全球市场的结构性过剩成为压制油价的关键变量，而库存数据与供需前景的弱化，使油价短期难以走出区间格局。MACD指标动能柱缩短，RSI徘徊在中性区域，显示市场情绪仍偏谨慎。 这意味着在缺乏明确利多驱动的前提下，油价短期难以突破上方压力区，而供应端压力料将继续主导中期方向。从技术走势观察，WTI价格继续在57.50—60.00美元区间窄幅震荡，K线形态显示多头力量有限。价格多次在60美元{市场心理关口}, 和61.58美元{100简单移动均线}附近遇阻，而下方57.50美元, 以及前期低点 57.10 美元区形成阶段支撑，短期呈现弱势横盘形态。

今天可考虑于57.55附近做多现货原油 ; 止损 : 57.40 目标: 59.00 ; 59.20

现货黄金

黄金交易价格周四突破每盎司2,260美元，此前从10月高点回落后反弹，市场消化了美联储的举措及其技术性流动性步骤。美联储实施了预期的25个基点降息，鲍威尔主席的讲话被视为温和鸽派，推动交易员提高了进一步宽松的可能性，然而政策声明和点阵图仍将降息步伐视为有条件的。与此同时，美联储宣布将开始购买约400亿美元的短期国债，以缓解货币市场压力，这一举措应该会限制短期收益率上升压力，并支撑贵金属。美元走弱至98中期，美国10年期收益率下降至4低位，降低了持有金条的机会成本，并有助于支撑反弹。地缘政治摩擦和持续的央行购买，尤其是中国储备的进一步增加，为价格提供了结构性支撑。

从两周交易区间的上轨线附近的阻力位回调，令黄金多头需要保持谨慎。然而，日线图上的积极振荡指标表明，进一步跌破4,200美元关口可能被视为买入机会，并在4,170-4,165美元区域找到良好的支撑。然而，若有效跌破后者，可能会暴露4,125-4,120美元的汇合点——包括4小时图上的200期指数移动平均线和从10月底摆动低点延伸的上升趋势线。另一方面，多头需要等待在4,245-4,250美元的供应区上方持续的强势和接受。随后的上涨有潜质将黄金价格提升至4,277-4,278美元的中间阻力位，进而指向4300美元的关口。一些后续买入将被视为黄金/美元多头的关键触发因素，并为额外的短期涨幅至4,381历史高位铺平道路。

今天可考虑于4,272附近做多现货黄金 ; 止损 : 4,268 ; 目标: 4,300 ; 4,310

美元/日元

日元兑美元周四走强至155.50，延续了前一交易日的涨势，因美联储宣布年内第三次降息，且暗示比市场预期更为温和的前景，导致美元急剧走弱。投资者还在关注下周日本央行的政策会议，市场预计在上一次会议后，央行行长植田和夫表示央行正逐渐接近实现其通胀目标后，可能会加息。关注焦点将集中在植田在会后的评论，以获取对2026年政策的指引。尽管最近有所增长，但日元仍受到日本经济增长缓慢、财政挑战以及与其他主要经济体之间利率差距较大的压力，因为国内利率仍然是全球最低之一。在数据方面，大型制造商的商业信心在截至12月的三个月内升至一年来的最高水平。

美元/日元在156.00关口和100小时简单移动均线{156.08}下方的日内跌破支持进一步下跌的可能性，尽管小时图上的负振荡指标显示出这一点。尽管如此，日线图上的技术指标保持在积极区域，表明任何进一步的下跌更可能在155.35-155.30的突破点附近吸引一些买家。后者代表了短期交易区间的上轨线，应作为关键的转折点。一些后续卖盘导致价格随后跌破155.00心理关口，可能会将近期偏向转向美元/日元的看跌者。另一方面，若持续强势回升至156.00以上，可能将现货价格提升至156.60-156.65区域，进而接近157.00附近，或周二触及的两周高点。一些后续买盘应为进一步涨幅铺平道路。美元/日日可能随后突破157.45的中间阻力，并瞄准挑战158.00附近的多月高点，该水平在11月触及。

今天可考虑于155.75附近做空美元 ; 止损 : 156.00 ; 目标: 154.80 ; 154.60

欧元/美元

周四，欧元对美元继续上涨，因最新美国初请失业金数据公布后，美元跌至数周低点。欧元/美元汇率约为1.1762，为自10月3日以来的最高水平。此前公布的美国数据显示，截至12月6日当周，首次申领失业救济金人数升至23.6万，超出预期的22万，且大幅高于前一周修正后的19.2万。四周移动平均线也小幅升至216,750，而截至11月29日当周，持续领取失业救济金人数降至183.8万。最新失业金数据增添了劳动力市场降温的迹象，这与美联储周三货币政策声明中的评估一致。政策制定者强调就业面临的下行风险上升，这是他们决定再次降息25个基点的关键因素。

欧元/美元在突破1.1680区域的阻力后变得积极。4小时移动平均收敛发散（MACD）显示绿色柱，显示出强劲的看涨动能，4小时相对强弱指数（RSI）处于积极区域，仍低于超买水平。在这种情况下，考虑到美元指数疲软，进一步升值是有可能的。即时阻力位在日内高点1.1762，接下来是10月1日的高点，约在1.1778, 以及1.1800{市场心理关口}。下行方面，12月4日的高点，接近1.1680，提供支撑，接下来是12月9日的低点，1.1615，以及12月1日和2日的低点，约在1.1590。

今天可考虑于1.1730附近做多欧元 ; 止损 : 1.1720 ; 目标: 1.178 ; 1.1790