万腾Vatee 2025.12.12每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 美联储宣布一致批准 11 位地区主席连任五年，在特朗普试图影响央行人事的背景下，暂时为决策层的稳定“软着陆”。除即将退休的亚特兰大联储主席外，所有地区主席均获续任，化解了外界对FOMC未来构成的关键悬念。值得关注的是，三位特朗普任命的理事也支持此次决定，显示内部角力阶段性缓和。尽管如此，市场仍在等待特朗普敲定鲍威尔继任者，而未来人事调整仍可能重新影响货币政策预期。

2、 全球市场动态

o 英伟达下周将在圣克拉拉总部召开私人峰会，召集多家能源技术初创公司讨论数据中心日益突出的电力短缺问题，这一瓶颈已被视为限制AI发展的核心障碍。参会企业涵盖软件到硬件的多类能源解决方案，其中部分已获得英伟达投资，显示其正加大布局以应对AI算力扩张背后的能源挑战。

o 泰国总理阿努廷在宪法修正案二读未获通过后，按先前政治协议向国王正式递交解散下议院的申请，称将把权力归还人民。按法律规定，议会解散后须在45至60天内举行新一轮大选，为泰国提前重返选举周期铺路。

o 富时A50期指连续在夜盘交易中收涨0.53%，报15217点。

o 阿根廷政府公布两周年执政“期中成绩单”，称在米莱设定的消除财政赤字、抑制通胀和缩减公共支出等目标下，国家已连续两年实现财政盈余，月度通胀从25.5%大幅降至1.6%，贫困率降至31.6%，凶杀案创25年新低，公共支出同比大减近28%。政府同时通过关停机构、裁撤岗位和减税措施推动经济与行政体系瘦身，并计划2026年起取消多项电子产品关税。

3、 地缘与风险事件

o 斯洛伐克总理菲佐正式致信欧盟表态，宣布斯洛伐克将不再为任何对乌克兰的军事援助出资，强调俄乌冲突无法通过军事途径解决，并批评欧盟当前策略“错误且无效”。他表示无论外界压力如何，其立场都不会改变，并警告欧盟若不尊重成员国主权与传统将“自取灭亡”，使斯洛伐克在援乌立场上与多数欧盟国家形成鲜明分歧。

o 委内瑞拉总统马杜罗强烈谴责美国扣押委内瑞拉油轮为“犯罪且非法”，并表示政府将采取措施保护其油轮安全，确保国家的石油出口与销售活动能够正常进行。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至12月11日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1050.83吨,较上一个交易日增加4.01吨。12月11日现货黄金自4228.56美元/盎司开盘后延续前日涨势继续上行至4250美元附近，随后震荡下行，最低向下触及4204.2美元/盎司。美盘盘前受初请失业金人数影响多头重新进攻，最高向上触及4285.98美元/盎司，最终收于4279.21美元/盎司，涨51.565美元或1.22%。

基本面消息方面，连续第三次降息的美联储释放出更明显的鸽派信号，使美元指数大幅走弱并推动美债收益率回落，海外投资者购买以美元计价的黄金成本进一步下降，叠加就业数据被怀疑存在系统性高估、劳动力市场或实际更疲软的预期，市场押注未来仍有降息空间。此外，地缘政治局势仍充满不确定性，包括乌克兰局势、美委紧张、以黎冲突风险升温等，都进一步强化了黄金的避险吸引力，加上印度放宽养老金投资贵金属ETF、白银供需缺口扩大等外部因素，共同构成贵金属上涨的宏观驱动。

受此影响，黄金市场情绪显著转向多头主导。美元下挫至近两个月低位、白银刷新历史新高、铂金与钯金同步上涨，均显示资金正加速回流贵金属板块；避险情绪、通胀忧虑与对美联储提前开启深度宽松周期的押注形成共振。市场普遍认为若非农数据偏弱，将强化降息路径，进一步刺激黄金上行。从风险情绪观察，资金不仅追逐黄金，也重新评估贵金属内部的价值重估逻辑，白银的爆发性上涨更推升整个板块的风险偏好，使得短期情绪持续偏向强势多头。

市场情绪方面，黄金多头在政策预期与地缘风险双重推动下显著占优。白银的历史新高带动资金外溢至黄金与其他贵金属，全球ETF与机构配置需求抬升，加上美联储宣布恢复大规模债券购买（未来一个月计划达 544 亿美元），进一步强化流动性宽松的预期。与此同时，特朗普政府的政策路径、潜在的美联储主席更替、各国利率分化等因素，使市场对未来宽松节奏持开放态度，强化了黄金作为对冲政策与经济不确定性的配置地位。

技术分析上，黄金突破一个月高点后站稳 4260 美元一线，若能进一步攻克 4300 美元关口，将形成强势上攻结构并打开新一轮趋势上行空间。短线支撑位关注 4240–4250 区间，这是突破后的首个回踩区间；只要不跌破该区间，趋势仍偏多。指标方面，动能增强、上涨结构连续，RSI 尚未过度超买，显示上行仍具空间。若后续消息面继续偏鸽或非农走弱，金价有望向 4330–4350 区域延伸；反之若美元短线反弹，则可能回测 4230–4250 区域寻找新的支撑。

今日无重点数据关注。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：整体来看，多头趋势仍占主导，回调即偏多布局为主。

2、 原油（XTIUSD）

国际原油价格周四显著下跌，WTI跌至七周低位，整体受乌俄潜在和平协议进展带来的供应回归预期、美国产品库存激增、以及全球油市结构性宽松三重压力拖累。EIA数据显示汽油与馏分油库存大幅增加，反映终端需求偏弱，并进一步压制炼油利润；一旦俄油在和平协议后更大规模回流全球市场，供应宽松将进一步加剧。尽管美国扣押委内瑞拉油轮短暂推升地缘风险，但市场对这类事件反应逐渐钝化，主导逻辑已从“地缘溢价”转向“中长期供需失衡”。IEA最新月报也强调未来两年供应增速仍大幅高于需求增速，库存继续累积，强化了市场对结构性过剩的担忧。在技术面上，WTI跌破58美元关键支撑后趋势转弱，短线反弹空间有限，若无法在56–55美元区域企稳，油价或面临进一步下行风险。

当日目标区间：58.76以上做空，带好止损。

3、 EURUSD

今日无重点数据关注。

当日内上升趋势，转折点在1.1700。

交易策略: 在 1.1700 之上，看涨，目标价位为 1.1765 ，然后为 1.1785。

备选策略: 在 1.1700 下，看空，目标价位定在 1.1680 ，然后为 1.1660。

技术点评: 随后的阻力位是1.1765，然后为1.1785。

4、 GBPUSD

今日无重点数据关注。

当日内在1.3360之上，看涨，转折点在1.3360。

交易策略: 在 1.3360 之上，看涨，目标价位为 1.3435 ，然后为 1.3450。

备选策略: 在 1.3360 下，看空，目标价位定在 1.3340 ，然后为 1.3320。

技术点评: 1.3360附近形成了一个支撑的底部，将带来走势短期内的稳定。

5、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：回调至0.665附近做多，带好止损。

6、 USDJPY

今日无重点数据关注。

当日策略：继续逢高做空，带好止损。

三、 总结和展望

宏观层面来看，美联储一致批准11位地区联储主席连任，为近期备受关注的央行人事不确定性带来阶段性平稳，也减弱了特朗普政府施压下的制度性风险；但市场仍在等待鲍威尔继任者的最终人选，这可能在后续重新影响政策预期。全球方面，英伟达召集能源技术企业讨论数据中心电力短缺、泰国因修宪失败提前进入大选周期、阿根廷公布大幅改善财政与通胀的“期中成绩单”等事件，共同勾勒出科技供给约束、区域政治再平衡与新兴经济体政策实验并存的复杂环境。地缘政治上，斯洛伐克拒绝再为乌克兰军援买单、委内瑞拉谴责美国扣押油轮等事件，使欧洲内部裂痕与拉美紧张局势持续发酵。整体来看，全球政治经济格局处于多线波动中，但宽松预期与部分经济修复信号对市场风险偏好形成一定支撑。

展望市场表现，黄金在美联储降息、美元走弱、地缘风险与贵金属板块共振推动下维持强势，多头情绪占据主导，后续若突破4300美元关口，有望延伸至4330–4350区域；回调则关注4240–4250支撑。原油方面，供需结构性宽松仍是主导逻辑，即便存在地缘扰动，油价反弹持续性有限，WTI若无法在56–55美元企稳，仍存进一步下行风险。主要货币对延续各自技术结构：欧元与英镑在关键支撑上方保持偏多运行，澳元维持回调做多思路，美元兑日元在结构性偏弱下仍以逢高做空为主。整体而言，在政策预期分化、宏观数据与地缘事件交织的背景下，市场短线波动性可能加大，但趋势性机会仍主要围绕黄金多头与原油弱势布局展开。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com