AIMS荣鹰证券 | 市场动态 | 美联储降息后转向观望，鲍威尔称利率已处“有利位置”，排除加息选项提振美股

美东时间周三，美联储如期宣布降息25个基点。主席鲍威尔在会后讲话中表示，当前利率水平已处于“良好位置”，能够应对经济前景变化，但他未对近期是否进一步降息提供明确指引。鲍威尔明确强调，目前“没有人会把加息作为基本预期”，此番表态推动美股三大指数大幅反弹。

政策立场：处于中性区间，将逐次会议决策

鲍威尔指出，自去年9月以来累计降息175个基点，使联邦基金利率已位于中性水平的大致区间。“我们处于有利位置，可以等待观察经济的进一步发展。”他重申货币政策并非预设路线，未来将根据每次会议情况逐步做出决策。

数据困境：政府停摆干扰经济判断

鲍威尔特别提到政府停摆带来的挑战，导致就业、通胀等关键官方数据延迟发布，使经济展望变得模糊。不过他表示，美联储依赖的第三方数据仍确认了其预期——劳动力市场放缓与通胀上升同时存在，构成“一种棘手的局面”。停摆虽在10月、11月减缓经济增长，但政府重启预计将推动后续经济活动补偿性反弹。

通胀归因：关税是主要推手

鲍威尔将今年通胀上升主要归咎于关税政策，指出若不考虑关税影响，通胀应接近2%的目标水平。“正是关税导致了大部分通胀的超标。”他同时表示，当前通胀问题部分源于前期价格飙升后，民众尚未完全适应高水平生活成本。

就业市场：可能比此前估计更疲软

鲍威尔透露，近期就业数据可能每月被高估约6万个岗位，意味着劳动力市场或弱于初步判断。他承认高物价是消费者最关切的问题，但强调美联储将通过支持就业市场、促进工资增长，帮助民众逐步缓解生活成本压力。

市场反应：排除加息预期提振情绪

分析师指出，鲍威尔明确排除加息可能，让市场松了一口气，交易员纷纷买入股票。乐观情绪源于美联储未来政策焦点仍是宽松方向，即便降息可能暂缓。随着美联储进入观望模式，经济数据表现及政府停摆带来的后续影响将成为后续政策路径的关键依据。