ZFX山海证券：12.5降息预期消化殆尽，黄金静待催化

山海证券 | 2025-12-05 13:43

摘要：【基本面分析】周四美国初请与续请失业金人数下降，不过可能受到感恩节假期扭曲影响；工厂订单仍疲弱，持续反映制造业受关税压制，而耐用品订单则在 AI 投资推动下维持韧性，整体数据呈现多空参半，难以对黄金带来方向性刺激。展望后市，市场已大致消化美联储 12 月降息预期，黄金走势或需进一步依赖美国后续经济数据的强弱变化以寻找新的驱动。【技术分析】黄金一小时图，走势相对高低点未出现显著突破，整体走势趋于压缩

【基本面分析】

周四美国初请与续请失业金人数下降，不过可能受到感恩节假期扭曲影响；工厂订单仍疲弱，持续反映制造业受关税压制，而耐用品订单则在 AI 投资推动下维持韧性，整体数据呈现多空参半，难以对黄金带来方向性刺激。展望后市，市场已大致消化美联储 12 月降息预期，黄金走势或需进一步依赖美国后续经济数据的强弱变化以寻找新的驱动。

【技术分析】

黄金一小时图，走势相对高低点未出现显著突破，整体走势趋于压缩，短线趋势不明，建议观望。

操作建议：建议观望。