PRCBroker：欧州：为强化防卫能力而趋于灵活的财政运作

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■ 欧盟委员会要求欧元区成员国确保财政可持续性、提升生产率并强化经济安全保障。

■ 法国的预算迟迟难以通过，其他国家在低增长下持续削减经常性支出也可能成为政治不安的导火索。

欧盟委员会于11月25日公布了作为2026年预算批准流程第一步的“欧洲学期”秋季方案。秋季方案的核心议题是对各成员国提交的下一年度预算案进行评估，并就经济政策提出指导方针。根据秋季经济预测，欧元区的财政赤字与债务余额（以下均为名义GDP比）预计将在2025（3.2％、88.8％）、2026年（3.3％、89.8％）较2024年（3.1％、88.1％）略有扩大，但反映中期财政规划的2025、26年的财政立场被评为“基本中立（broadly neutral）”。2026年公共投资（3.7％）将扩大，其中约三分之一的增量来自防卫相关投资。这部分支出将在成员国的财政支出之外，由以复苏与韧性机制（RRF）为中心的欧盟基金提供支持。受近年来外部环境变化影响，财政方针已从疫情期间的扩张性财政转向谋求增长与财政纪律的平衡，各国在削减防卫以外的经常性支出，使财政赤字的急剧扩大得到抑制。

在主要国家预算案的评估中，属于“超额财政赤字程序（EDP）”对象国的法国、意大利均被认为将在欧盟委员会的建议下遵循相关要求。适用“稳定与增长公约（SGP）”国家免责条款（NEC）的德国，虽财政支出超过欧盟委员会的建议，但仍被认定在NEC允许范围内，即至2028年防卫支出可在名义GDP比1.5％以内增加。在经济政策指导方面，欧盟委员会要求各成员国在维持财政可持续性的同时，加强提高生产率与经济安全保障的努力。财政政策保持中立立场，只要在中期财政计划和NEC范围内，也允许因防卫费用暂时增加等因素而进行一定的灵活调整。

成员国将根据欧盟委员会的预算评估与经济政策指引推进预算的成立。在法国，由于紧缩预算案难以获得议会通过，若审议持续停滞，财政信誉与政治稳定恐再次受到质疑。RRF将于2026年8月到期，EU的资金支持此后预计将逐步缩减。为维持中立的财政立场，防卫费用以外的经常性支出进一步削减将愈发必要。在低增长预计持续的背景下，削减给付等紧缩措施可能引发反弹、导致政权支持率下降，并助长民粹势力，中期来看政治不稳定因素仍可能持续存在。