市场洞察 | 投资者获利了结，金价回落至4200关口

周三，周二现货黄金交投于 4209 美元/盎司附近，金价周二自六周高位回落，因投资者在近期强劲上涨后进行了获利了结操作；美原油交投于 58.67 美元/桶附近，油价周二下跌超 1%，市场在摇摆不定的俄乌和平希望与持续存在的供应过剩担忧之间进行权衡。

黄金>>

金价周二自前一日创下的六周高位回落，出现超过 1% 的跌幅。市场分析认为，此轮下跌主要源于投资者在近期强劲上涨后进行了获利了结操作。

截至收盘，现货黄金下跌 1.1%，报每盎司 4186.89 美元；纽约商品交易所 2 月交割的黄金期货价格下跌 1.3%，收于每盎司 4220.80 美元。

市场分析师指出，价格回调并未改变市场对黄金的整体看涨预期。Zaner Metals 副总裁彼得·格兰特表示，回调只是暂时的获利了结，市场最大的驱动力——对美联储降息的预期依然稳固。他看好金价在新年伊始达到 5000 美元。目前，市场预期美联储在下周会议上降息 25 个基点的概率高达 89%。

投资者正密切关注即将公布的关键美国经济数据，包括周三的 ADP 就业报告以及周五推迟公布的 9 月份个人消费支出指数，后者是美联储最重视的通胀指标，可能为降息路径提供更明确的指引。

从长期支撑因素来看，全球央行购金需求依然强劲。世界黄金协会数据显示，10 月份各国央行净购入黄金 53 吨，环比增长 36%，为 2025 年初以来最大的月度净需求。

技术面上，当前盘面来看，黄金昨日开盘后即震荡走弱，欧盘时段低点回撤至 4180 附近，如此走势形态验证了昨日收十字星后给短期市场带来的困境，即多头动能被持续上涨消耗，基本面又没有新的利好内容刺激，导致行情出现常规的回修调整需求。根据目前日线以及小时图结构，晚间黄金还是保留看调整回修预期，但是因日内行情已经有过下修动作，所以晚间即便再回撤，空间上可能也不会很大，不过目前行情对5日线 4195 有刺破动作，故晚间行情或可能下沉至小时图级别趋势线下方震荡，即主体结构可能会围绕在 4230 下方震荡运行，同时也要继续关注其对 4210 的测试，如果今晚行情一直围绕在5日线 4180 上下窄幅震荡，那么明日黄金延续回撤的可能性也会增加，届时下方或可再看 4150 一带预期，此处也是10日线所处位。

今日关注：

今日操作上建议以反反弹高空为主，回踩低多为辅。

• 上方短期重点关注 4230-4250 一线阻力；

• 下方短期重点关注 4190-4170 一线支撑。

原油>>

国际油价周二下跌超 1%，市场在摇摆不定的俄乌和平希望与持续存在的供应过剩担忧之间进行权衡。

布伦特原油期货收跌 1.14%，报每桶 62.45 美元；美原油期货收跌 1.15%，报每桶 58.64 美元。

投资者高度关注俄乌和谈进展。周二，俄罗斯总统普京在克里姆林宫会见了美国总统特朗普的特使。市场预期，若和谈取得突破，可能解除对俄罗斯能源供应的部分限制。然而，会谈前景存在巨大不确定性。在会面前夕，普京发出警告，并威胁切断乌克兰的海上通道。分析指出，和平希望可能很快破灭，届时市场将面临能源基础设施持续遭袭带来的更大混乱风险。

最新的供应过剩担忧也对价格构成压力。这种担忧部分被周末对俄罗斯基础设施的袭击，以及美国与委内瑞拉之间的紧张局势所抵消。特朗普上周末宣布将关闭委内瑞拉周边空域，给这个主要产油国的出口前景带来了新的不确定性。

技术面上，原油从日线图级别看，从局部级别看，当下震荡节奏呈次要震荡，K线连收3根阴线，向前期低点 56 附近进行测试。MACD指标在零轴下方附近形成死叉，空头动能有逐渐增加迹象。56 强支撑位被跌破，则原油走势中期将进入下行节奏。原油短线 (1H) 走势高位震荡，油价反复穿越均线系统，短线客观趋势方向震荡为主。从主次节奏看，主观趋势方向依旧向上。MACD 指标快慢线回落至零后附近，即将形成金叉，多头动能积蓄向上。预计日内原油走势上行创新高概率较大。

今日关注：

今日操作上建议以回踩低多为主，反弹高空为辅。

• 上方短期关注 60.0-61.0 一线阻力；

• 下方短期关注 57.5-56.5 一线支撑。

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