RG 资讯 | 穆迪分析首席经济学家：美国通胀将继续上行

穆迪分析首席经济学家马克·赞迪深感遗憾地表示，如果特朗普当初没有在贸易和移民政策上发动“战争”，如今的局面本可以避免。

他上周日在社交平台发文指出，自疫情以来物价持续攀升，且目前仍以“令人不安的速度”上涨，美国正陷入一场愈演愈烈的可负担性危机。

赞迪表示：“消费者物价涨幅已逼近 3%，远高于美联储目标，各项迹象显示未来通胀只会继续上行。这一切，本可以不至于发生。”

诚然，自 2022 年通胀冲上 9% 以来，降温趋势曾相当明显，而特朗普之前的关税措施也未如预期那般猛烈推高物价。但自 4 月份实施全球关税后，年化通胀率却已重返上升轨道。

劳工统计局数据显示，9 月 CPI 同比上涨 3%，较 4 月的 2.3% 再度加速。4 月之前，通胀正稳步向美联储 2% 的目标回落。

赞迪补充称：“更高的关税、更紧的移民政策及更广泛的去全球化趋势，彻底扭转了原本向下的通胀轨迹。未来一段时间，通胀可能将维持在高位。”

他指出，高通胀叠加疲软的就业创造、上升的失业率以及放缓的薪资增长，意味着中低收入群体面临的财务压力将长期存在，看不到缓解迹象。

赞迪预计，明年通胀会进一步升至接近 3.5%，随后虽略有降温，但仍将维持在 3% 以上。相比之下，如果没有特朗普的关税，并在正常移民环境下运行，通胀到 2026 年可望稳定在约 2.25%。

与此同时，特朗普政府坚持称物价已受到控制，但却悄然下调了咖啡、水果、牛肉等基本食品的部分关税。

美国财政部长贝森特上周日在 NBC《与媒体见面》节目中受访时，依旧坚称自 4 月以来通胀并未恶化。他强调：“通胀根本没有上升。”并补充称政府不会像拜登政府那样“告诉美国人民他们的真实感受”。

贝森特认为，进口商品并非推高通胀的原因，真正的压力来自未受关税影响的服务业。他预测，能源价格下滑将有助于缓解其他类别的物价压力，而特朗普与其他主要经济体达成的贸易协议也将在未来数周和数月进一步压低商品价格。

此外，他表示，“大而美法案”将自明年起实施减税，提高美国人的可支配收入，从而改善整体负担能力。

贝森特最后表示：“我对 2026 年充满信心。我们已经为实现强劲且不伴随通胀的经济增长奠定了基础。”