【每日策略】迟到的非农 市场的狂欢

黄金方面：

从10月1日开始，美国联邦政府陷入“停摆”，9月非农数据被迫搁置，今晚将弥补这个空白，虽然推迟了整整48天才公布，但“杀伤力”依然巨大。此次非农数据前值为2.2万人，预期为5.4万人，若公布值高于5.4万人，则意味着12月降息暂停的概率增大，对黄金上涨不利。

美联储当前内部分歧巨大，以米兰为首的鸽派支持降息，他个人甚至支持降息50个基点，而部分的美联储官员则支持保持谨慎，导致过去半个多月降息的概率从97%下降至44%。今晚的非农数据就会给到更多的指引，料将掀起巨大的风浪。

智昇研究黄金高级分析师欧文认为，过去一个月多头的获利了结，叠加降息概率的下降打压金价。

技术面：

黄金在周二（11月18日）先跌后涨，连续两日反弹，但力度较弱，有延续下跌的可能性。短线来看，黄金上方关注4105美元一线的阻力，下方关注4030美元的支撑，若跌破则关注3960美元的支撑。

原油方面：

据报道，欧盟正在考虑对支持俄罗斯“影子船队”运输石油的实体实行进一步的制裁，欧盟已经对这些船旗国进行交涉，并试图说服其中许多国家注销这些船只。另一方面，美国正在推动结束俄乌冲突，并起草和平框架，若俄乌冲突结束，投资者担忧俄油出口的限制解除，导致供应过剩的担忧加剧。

昨日（11月19日）公布的美国至11月14日当周EIA原油库存数据录得减少342.6万桶，远超预期的减少60.3万桶，利多油价。不过美国战略原油库存录得2022年9月30日以来的最大增幅，限制油价上涨。

技术面：

原油从10月24日以来维持震荡偏下，多空方向不明，静待震荡突破。小时图来看，上方关注60.50美元一线的阻力，若上破则可能演变为单边上涨走势，看向62.50美元甚至更高的位置；下方关注58.10美元的支撑，若跌破则看向56.50美元一线。

美元指数：

今天凌晨的美联储会议纪要显示，美联储官员对12月是否降息存在较大的分歧。在上一次的议息会议上，10：2的比例通过了降息25个基点的决议，但12月降息的倾向较弱。另外，在会议上还同意从12月开始停止缩减国债和抵押贷款支持证券（MBS）的持仓，此轮美联储缩表规模共减少超过2.5万亿美元，至6.6万亿美元。

数据显示，美国8月商品和服务贸易逆差从7月的782亿美元缩减至596亿美元，表明贸易逆差骤降24%。尽管如此，美国贸易逆差在今年仍呈现上升趋势，1-8月累计逆差达到7136亿美元。

技术面：

美元近两日走势强劲，再次站上100关口，进一步上涨的概率大，后续可以看向101.70一线。4小时图来看，美元自9月议息会议后保持宽幅震荡上行，日内突破100的概率很大，下方关注99.70的支撑。

日经225方面：

日经225小时图从11月4日开始宽幅震荡下行，调整还未结束，继续保持震荡的概率大。短线来看，上方关注50600的阻力，下方关注48300的支撑，若跌破则看向47000一线。

铜方面：

铜价在近一个半月维持4.85-5.22美元区间震荡，多空方向不明，下方若跌破4.85美元则有大跌的风险，近两周振幅有所收窄，调整接近尾声，趋势性行情即将到来。短线来看，上方关注5.01美元的阻力，下方关注4.92和4.87美元的支撑。

11月20日市场速览：

1、美联储会议纪要显示，多数官员认为随着时间的推移会进一步放松政策，但有几位官员表示不一定会在12月份（降息）。同时，多位官员预计12月降息将是合适的。

2、美国8月贸易逆差因进口下降而大幅收窄，幅度超出预期，但贸易仍可能在第三季度拖累经济增长。美国商务部经济分析局和人口普查局周三表示，美国贸易逆差缩减了23.8%，降至596亿美元。

3、美国劳工局表示将不发布10月份就业报告，原定于12月5日发布的11月就业报告，将推迟至12月16日发布，届时将包含该机构收集到的10月份企业调查数据。

11月20日重磅数据/事件预览：

1、21:30 美国9月季调后非农就业人口。

2、21:30 美国至10月2日出口净销售报告。

3、21:30 美国11月费城联储制造业指数。

4、21:30 美国10月成屋销售年化总数（万户）。

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