RG 资讯 | 高盛：供需失衡加剧，油价跌势将持续至2026年

高盛集团周一表示，随着全球产量增加导致供应持续过剩，油价下跌趋势预计将延续至2026年。

该机构预测，2026年布伦特原油均价为每桶56美元，WTI原油为每桶52美元，均明显低于当前远期合约所反映的63美元和60美元水平。

截至发稿，布伦特原油期货约为每桶64.31美元，美国西德克萨斯中质原油期货约为每桶60.02美元。

高盛指出，未来两年形成供应浪潮的主要原因有两点：其一，部分在疫情前已做出最终投资决策、但在疫情期间被迫推迟的长周期项目如今集中投产；其二，OPEC选择逐步退出此前的减产措施，使得供应进一步增加。

自4月以来，OPEC+（包括俄罗斯在内的产油国联盟）持续增产。同时，美国、巴西等非OPEC产油国也不断提高供应，令市场对供过于求的担忧进一步加剧，并持续压低油价。

国际能源署表示，明年的全球石油市场可能面临更明显的供应过剩规模，幅度或高达每日409万桶。

高盛预计油价将在2027年开始回升，原因是2025至2026年的低油价将抑制非OPEC国家的产量，同时过去15年投资不足导致2026年之后新投产项目极为有限。

该行表示，预计到2028年底，布伦特和WTI油价将分别回升至长期预测水平的80美元和76美元。

高盛同时补充称，如果2026至2027年非OPEC供应表现出超预期的韧性，或全球经济陷入衰退，布伦特油价可能跌至每桶40美元区间；反之，如果俄罗斯供应出现更大幅度下降，油价则有可能升至每桶70美元以上。