Moneta Markets 11月17日市场分析，哈马克释放鹰派信号，日本物价与进口成本持续背离

2025年11月17日，美国克利夫兰联储主席哈马克强调降息需谨慎、通胀容忍度不能被误读；日本企业物价维持韧性却伴随进口成本接连下跌，呈现汇率与通胀走势罕见背离。美元兑日圆汇率对于全球经济、金融市场和投资者都具有重要意义，特别是亚洲金融市场。 我们从几个层面来分析一下：

美元位面：克利夫兰联储主席贝丝·哈马克近日在接受采访时释放出更偏向强硬的政策信号。她强调，除非经济前景出现明显恶化，否则并不支持进一步降息，并提醒投资者不要误读美联储对物价升温的容忍范围。她指出，市场上有观点认为，美联储可能会默认让通胀长期维持在“接近但低于3%”的水平，但这种看法有损央行的信誉。尽管她仍会密切观察劳动力市场的变化，但目前并不担心美国经济会陷入衰退。对于中期走势，哈马克预计，伴随融资条件改善以及股市走势稳健，企业投资活动可能在 2026 年显着增强。

日圆位面：日本央行最新公布的数据显示，10 月份企业商品价格指数（CGPI）同比上升 2.7%。这一增幅虽较 9 月份的 2.8%略有放缓，但整体仍处于相对坚挺的水平，并且高于市场普遍预测的 2.5%。相比之下，进口价格走势呈现出截然不同的方向。以日元计价的进口价格同比下降 1.5%，这已经是连续第九个月录得负增长。通常情况下，日元贬值往往意味着进口成本上升，从而推动企业商品价格抬升，但当前数据却显示出一种“背离”：即便日元在过去数月持续走弱，进口成本仍未明显回升。

技术分析：从技术图形来看，美元兑日元仍呈中性整理格局。只要 152.81 的关键支撑不被有效击穿，整体震荡趋势仍占主导。一旦汇价重新站上 155.03，将视为多头恢复主控，并有望继续延伸自 139.87起始的上行节奏。相反，如果 152.81 被跌破，则将确认短期顶部已经形成，美元/日元也将由整理转为下行走势，回落幅度可能显著加深。

美元兑日圆汇率受多种因素的综合影响，包括经济资料、货币政策、全球事件和技术分析。交易者需密切注意这些因素，并优化自己的决策。 同时提醒所有交易者，外汇市场具有高度的不确定性，汇率可能随时发生变化。

（请注意：Moneta Markets信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。）