万腾Vatee 2025.11.11每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 参议院共和党领袖图恩称将确保政府停摆相关协议能在今日通过参议院。

o 美国众议院议长约翰逊预计众议院将于本周初复会。

2、 全球市场动态

o 伦敦金库在10月激增约5400万盎司白银，创九年来最大单月流入，标志着此前“白银挤仓”行情的结束。受伦敦现货价高出纽约约3美元的套利机会驱动，大量金属从纽约、上海及私人金库调入伦敦，缓解了供应紧张。尽管借贷成本仍高企，但市场流动性显著改善。分析师指出，印度婚礼季及潜在关税风险或令白银短期维持偏紧格局。

o 95岁的沃伦·巴菲特宣布将停止撰写伯克希尔年度股东信并淡出公众视野，年底正式把CEO职务交给副手格雷格·阿贝尔，同时加快将财富捐赠至子女基金会的进程。他在信中强调对阿贝尔的充分信任，并希望孩子们能在生前接手管理与慈善事务。此次捐赠约13亿美元、涵盖1800股伯克希尔A类股，标志着这位投资传奇在财富与精神传承上的最后布局。

o 澳大利亚11月消费者信心指数跃升12.8%至103.8，创44个月来首次突破荣枯线，显示民众情绪由悲转喜。分析称，消费与住房市场回暖推动经济复苏动能增强，这一强劲信号或削弱澳洲央行短期降息预期。

o 特朗普表示，因印度大幅削减自俄罗斯的石油进口，美国将考虑下调对印关税。他在新任驻印大使戈尔的宣誓典礼上强调，将以此强化美印经贸与安全合作，扩大能源与高技术领域投资与出口。

3、 地缘与风险事件

o 加沙停火协议实施已满一个月，但双方互指违规、执行受阻，第二阶段谈判陷入僵局。专家指出，尽管首阶段实现人员交换与部分成果，但在关键议题上缺乏共识，停火协议面临终止风险。以色列总理内塔尼亚胡表示，将以“铁腕手段”确保加沙及与黎巴嫩的停火协议落实，但强调这一立场以协议持续有效为前提。

o 特朗普表示，乌克兰冲突已令美国损失约3500亿美元，并承诺将“很快解决”局势。他强调自己已结束八场战争，正着手处理这一冲突，暗示将调整对乌政策及援助方向。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至11月10日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1042.06吨,与上一个交易日持平。11月10日现货黄金整体呈现出稳步上升的多头格局。自4000.71美元/盎司开盘后一路上行，日内大涨逾100美元，并重回4110美元上方，最高向上触及4115.9美元/盎司，创下两周多以来的新高。最终收于4115.595美元/盎司，涨115.306美元或2.88%。

基本面消息，周一，黄金价格强势反弹逾2.8%，突破4110美元关口，创下两周新高。推动行情的核心因素来自美国政府停摆有望结束与美联储降息预期升温的双重驱动。上周美国公布的就业与消费者信心数据均明显走弱，强化了市场对经济放缓与政策宽松的判断。CME FedWatch数据显示，12月降息概率升至64%，明年1月进一步攀升至77%。尽管部分美联储官员（如圣路易斯联储穆萨勒姆）呼吁谨慎降息，但整体鸽派氛围主导市场。与此同时，美国10月赤字缩减至2190亿美元，收入增长反映经济尚具韧性，为政策留出空间。

受此影响，美元指数在100下方震荡，美债收益率略有回升，市场风险情绪改善，股市与商品普遍反弹。然而，黄金并未因风险偏好回升而承压，反而继续受到避险与宽松预期双支撑。投资者认为，尽管政府重启在即，但其长期经济影响、通胀不确定性与贸易政策风险仍将制约复苏步伐，促使资金继续流向非孳息资产。机构普遍预计年底金价有望升至4200美元上方，甚至在明年第一季度挑战5000美元目标。

市场情绪方面，投资者对未来宏观政策路径存在分歧，形成“鸽派预期主导、谨慎乐观延伸”的市场格局。随着政府停摆进入尾声、被推迟的非农与通胀数据即将公布，交易员普遍加大美元与黄金的波动性对冲仓位。美联储内部的分歧令市场难以定价长期利率路径，风险资产的回升更多建立在短期乐观预期之上，而黄金因对冲政策不确定性与潜在地缘风险，继续吸引机构资金流入。整体来看，市场风险偏好恢复但避险需求未退。

技术分析上，黄金日线结构显示多头动能强劲，价格沿短期上升通道震荡上行，RSI维持在60—70区间，尚未出现明显超买；MACD红柱持续放大，表明趋势延续性良好。若金价稳站4110美元上方，将有望进一步上探4200美元压力区；若短线回调，4080美元为关键支撑。投资者应关注美联储官员讲话及即将恢复发布的经济数据，以防短线波动放大。

今日无重点数据关注。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：整体趋势偏多，短线若伴随成交放量，行情或延续至年内高点。

2、 原油（XTIUSD）

周一国际原油价格小幅收高，WTI重回60美元上方，布伦特报约64美元，市场整体呈现供需博弈格局。成品油供应紧张支撑油价，美国及俄罗斯炼厂事故、卢克石油伊拉克油田遭遇不可抗力、假期燃油需求上升等因素共同推高汽油与柴油价格。然而，全球原油供应充裕及OPEC+有限增产的政策信号仍压制涨幅。与此同时，美国政府停摆有望结束提振市场风险偏好，为油价提供温和支撑。整体来看，短期油价在60美元关口上下震荡，供应扰动与宏观不确定性交织令油市维持谨慎偏强格局。

当日目标区间：区间震荡，带好止损。

3、 EURUSD

重点数据关注：德国11月ZEW经济景气指数、欧元区11月ZEW经济景气指数。

当日内期待1.1540，转折点在1.1580。

交易策略: 在1.1580之下，看跌，目标价位为1.1540，然后为1.1525。

备选策略: 在1.1580上，看涨，目标价位定在1.1595，然后为1.1610。

技术点评: 跌破1.1540位置，将会引发下跌至1.1525。

4、 GBPUSD

重点数据关注：英国9月三个月ILO失业率、英国10月失业率、英国10月失业金申请人数。

当日内上升趋势，转折点在1.3135。

交易策略: 在1.3135之上，看涨，目标价位为1.3195，然后为1.3220。

备选策略: 在1.3135下，看空，目标价位定在1.3110，然后为1.3090。

技术点评: 1.3135附近形成了一个支撑的底部，将带来走势短期内的稳定。

5、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：逢低做多，带好止损。

6、 USDJPY

当日策略：逢高做空，带好止损。

三、 总结和展望

周一全球市场整体呈现风险回暖格局，美国政府停摆有望结束令避险情绪降温，美元指数在100关口下方震荡，美债收益率小幅走高。政局方面，参议院共和党领袖图恩表示将确保停摆相关协议今日通过，众议院亦将于本周初复会。国际市场方面，伦敦金库白银库存激增创九年新高，套利交易推动市场流动性恢复；巴菲特宣布年底正式卸任伯克希尔CEO并加速慈善捐赠，标志着时代更替；澳洲消费者信心指数44个月来首次转正，强化复苏信号并削弱降息预期；特朗普称将因印度削减俄油进口而下调关税，推动双边合作。同时，中东与乌克兰局势仍存不确定性，加沙停火协议陷入僵局、乌克兰冲突成本令美国承压。整体宏观面呈现“政治转稳、通胀趋缓、地缘扰动”的复杂格局。

在此背景下，黄金与原油价格同步走强，市场呈现宽松预期与供需扰动共振的特征。黄金大涨逾2.8%，突破4110美元关口，创两周新高，受美联储降息预期升温与政府重启预期支撑。资金在宽松前景下持续流入避险资产，年底或上探4200美元。原油方面，WTI重回60美元上方，受成品油供应紧张及俄罗斯油田受制裁影响支撑，但OPEC+有限增产及库存充裕限制涨幅。短期内，黄金维持偏强上行趋势，原油维持区间震荡偏多格局，市场焦点将转向美国即将恢复的经济数据与美联储12月政策会议，为后续行情定调。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com