Moneta每日新闻：英国央行维持利率不变，但暗示政策基调转向宽松

英国央行最新的政策会议传递出一个清晰的信号：虽然当前利率仍维持在4%，但政策路径正悄然向宽松倾斜。会议纪要中删去了此前常用的“谨慎”措辞，改以更具方向性的描述，指出未来的利率“可能沿着逐步下行的路径运行”。这一变化被市场视为政策基调软化的直接证据，也为12月重新启动降息打开了空间。

尽管维持利率不变的决定与外界的预测几乎一致，但形成这一决定的内部博弈却相当接近。在九名货币政策委员会成员中，有四人当场支持立即降息25个基点，将政策利率拉低至3.75%。但是以行长安德鲁·贝利为首的五位委员仍主张保持利率不变，他的一票最终左右了结论。

会议记录显示，贝利在讨论中强调，近期英国物价压力出现了向好的转折点。他提到，9月3.8%的通胀率“可能已经触顶”，未来几个月有望继续稳步下降。他认为，通胀风险已从偏上行回到更为平衡的状态，因此在条件成熟时恢复降息是合乎逻辑的，但央行仍需确保物价下降趋势坚实可靠，不能仅凭单月数据而行动过快。

这也标志着英国央行暂停了自去年8月以来的连续五轮降息步伐。决策者在保持政策紧缩力度与应对经济降温之间寻求新的平衡点。英国的工资增速与就业指标近期明显走弱，但服务业价格和核心通胀仍具黏性，使得央行不得不在抑制物价与避免过度压制经济之间权衡。

英国央行的最新表态是一次策略性的调整。市场普遍认为，只要未来公布的通胀与工资数据继续呈现降温迹象，12月降息几乎已成大概率事件。

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