【BCR财经速递】AMD展望逊于预期，股价应声下跌

在AI芯片市场的激烈角逐中，AMD（AMD.O）作为英伟达（NVDA.O）最主要的竞争对手，正站在聚光灯下接受资本市场的审视。尽管今年以来股价已实现翻倍增长，市场对AMD冲击AI处理器主导格局寄予厚望，但其最新公布的业绩指引却让部分期待“更快突破”的投资者感到失望。

12月5日，AMD在财报中披露，预计第四季度营收将达到约96亿美元。这一数字虽高于华尔街92亿美元的平均预期，却未能触及部分机构设定的99亿美元高位预期。受此影响，该公司股价在盘后交易中应声下跌超过3%，暂缓了今年以来累计超过一倍的强劲涨势。

这份备受关注的财报折射出AMD在AI赛道上面临的机遇与挑战。今年第三季度，公司交出了亮眼成绩单：营收同比跃升36%至92.5亿美元，远超87亿美元的市场预期；调整后每股收益1.20美元也高于分析师预测的1.17美元。其中，数据中心业务作为AI支出的核心受益领域，实现22%的增长，营收达43亿美元；而个人电脑相关业务表现尤为突出，激增73%至40亿美元，显著超越26亿美元的市场预期。

AMD首席执行官苏姿丰在声明中强调，这些数据标志着公司“增长轨迹的明显上升”，并明确将AI定位为驱动营收和利润增长的关键引擎。她在与分析师的电话会议中透露，AI业务到2027年有望创造“数百亿美元”的年收入，同时预测公司PC芯片业务的增速将持续超越整体市场。

然而，市场对AMD在AI领域的进展速度仍存疑虑。在整场电话会议中，分析师们反复追问同一个核心问题：AMD的AI芯片业务何时才能迎来更显著的增长拐点？目前，其AI相关业务的扩张速度实际上仍落后于传统PC芯片业务。

对此，苏姿丰再次向市场描绘了AI处理器市场的广阔前景——年产值预计将突破5000亿美元。她表示：“虽然我们最初提出5000亿美元预测时，这个数字已经相当庞大，但现在我们相信未来几年这一市场蕴含着更大的机遇。”公司承诺将在下周的投资者会议上提供更详细的战略展望。

近期AMD的产业布局确实展现出强劲势头。与OpenAI、甲骨文以及美国能源部达成的重要合作协议，彰显市场对其MI系列AI加速芯片的兴趣日益升温。这些产品直接对标英伟达的AI芯片，被广泛应用于构建和运行AI服务的数据中心。

作为全球领先的图形芯片和中央处理器供应商，AMD的产品线覆盖个人电脑和服务器两大核心领域。上个月，竞争对手英特尔（INTC.O）也指出，配备AI功能的新型笔记本和企业服务器需求旺盛——这正是AMD持续侵蚀传统对手市场份额的关键战场。

作为全球第二大图形芯片供应商，AMD的图形处理器构成AI加速器的核心组件，广泛部署于数据中心执行AI计算任务；而其微处理器业务则在PC和服务器领域与英特尔展开正面竞争。在AI浪潮席卷全球的当下，AMD正试图在英伟达主导的战场上开辟第二战线，但最新财报表明，这场攻坚战可能需要比市场预期更长的耐心。