BCR洞察｜美印摩擦升温，外资加速撤离，印度股市五连跌创纪录

近期，印度资本市场的“退潮”正在全球投资圈引发关注。根据《商业标准报》援引“伊拉拉资本”报告的数据，7月以来，美国基金、卢森堡及日本资金累计撤离近21.3亿美元，创下近一年新高。与此同时，印度在全球新兴市场基金中的配置比例降至16.7%，而中国的份额则飙升至28.8%，显示出国际资本的重心正明显东移。

BCR研究团队指出，印度股市正面临双重压力：一方面，美国加征关税与H-1B签证政策收紧，直接冲击了印度出口与服务业的增长预期；另一方面，国内估值过高、盈利增长乏力与监管不确定性并存，令外资选择提前撤离锁定利润。

《印度时报》与路透社均分析称，美国贸易政策变化正在削弱印度对外出口竞争力，尤其是IT与制药等传统优势领域。与此同时，德里智库的调查显示，印度商业信心指数连续三季度下降，本财年第二季度更首次出现下滑，显示出国内企业对未来经济形势的普遍担忧。

更值得注意的是，外资撤离的连锁效应已波及外汇市场。卢比兑美元汇率今年以来下跌逾3.7%，资本外流与货币贬值相互叠加，进一步削弱了印度市场吸引力。Nifty 50指数已连续五个月跑输MSCI亚太指数，为2013年以来最长连跌纪录。

BCR分析认为，当前印度市场的核心问题在于“增长预期修正”与“结构性信任缺口”叠加。投资者不仅担忧短期盈利，也质疑印度能否维持长期政策连贯性。除非贸易与汇率政策出现实质改善，否则资金回流的概率仍然有限。

对于全球投资者而言，这一轮外资迁移可能不仅是印度的困局，更是全球资本重新配置亚洲市场格局的缩影。BCR将持续关注资金流向的变化，帮助投资者把握区域市场的真实动能与潜在转折点。