INFINOX：黄金连跌三日后分析师称别错失低吸机会 升至5000概率大于回落至3000美元

智通财经APP获悉，黄金近一周大幅回调，在美联储预期降息背景下，市场或正在错失“打折买金”的窗口。鉴于年内仍可能再次降息，业内认为投资者或将再迎低吸机会。

专注贵金属资产管理的Sprott高级合伙人Ryan McIntyre表示，价格回撤难以避免，但黄金“长期增长逻辑并未改变”，全球信任体系持续侵蚀，驱动市场寻找不依附于任何机构与对手方的独立资产。他指出，西方经济财政状况尤其是美国的高赤字与高债务，将在中长期“抬升主权风险”，对金价构成支撑。

周二，纽约商品交易所最活跃12月黄金期货收于每盎司3983.1美元，日跌0.9%，连续第三日收低。自10月20日创下4359.4美元历史收盘高位后，金价累计回调近9%，但本月至今仍涨近3%，年内涨幅接近51%。道富投资管理贵金属主管Aakash Doshi称，此轮调整属“暂时”，潜在买盘区间预计在3600至3650美元。

CME FedWatch显示，美联储周三大概率再降息25个基点。Money Metals Exchange CEO Stefan Gleason称，在通胀仍偏高之际降息将“延续黄金多头叙事”，利率下行有利于无息资产黄金。Gleason表示，“全球仍然美元敞口过高而黄金敞口不足”，待泡沫性情绪消化后，黄金以各法币计价仍有望续升。

历史经验亦在强化市场预期。美联储今年9月17日首次降息25个基点后，黄金短暂回调，随后于10月20日创下4398美元盘中新高。市场预期年内仍有一次降息，甚至2026年或有小幅续降。Doshi称，支撑金价的结构性因素，高财政债务、央行购金、政策不确定性、美股债高相关性，仍然存在，黄金仍是应对“左尾风险”(极端亏损)的对冲与配置资产。

Doshi进一步指出，金价升至5000美元的概率“高于回落至3000美元”，且“黄金市场已完成重定价”。他认为，尤其在西方国家，黄金作为流动性替代资产仍严重配置不足。McIntyre建议缺乏敞口的投资者“分批建仓”，避免择时风险，并将实体黄金作为长期战略配置，建议组合中黄金目标权重可设定为10%，并定期再平衡。更广泛策略观点认为，黄金(含现货与ETF)配置比重宜在5%-20%区间。