【指数专题】内忧外患冲击 美股战战兢兢

自美国政府停摆以来，美股三大股指的走势明显趋于谨慎，任何风吹草动都可能引发市场的剧烈波动。特别是在10月10日新一轮关税政策公布后，美股遭遇“黑色星期五”，道琼斯工业指数暴跌878.82点，跌幅达1.9%；纳斯达克指数重挫820.20点，跌幅高达3.56%；标普500指数下跌182.60点，跌幅为2.71%。政府停摆加剧了市场的观望情绪，而关税升级则直接引发了恐慌。然而，这些因素也可能促使美联储加快降息步伐，从而对美股形成长期支撑。当前的短期回调，或许将创造出极佳的买入机会。

停摆难阻股市，关税才是关键

从实际走势看，美国政府停摆并未对股市造成严重冲击。自10月1日以来，道琼斯指数最大涨幅超过2%，纳斯达克指数最大涨幅超过3.4%，标普指数最大涨幅也超过2%，市场虽变得谨慎，但并未出现明显的悲观情绪。尽管美国政府停摆持续，但民主党和共和党最终会就债务上限达成协议。目前的僵局更多源于双方所拿出的筹码不足，市场已逐渐适应了一年一度的政治闹剧。

然而，10月10日盘中，特朗普在社交媒体平台发布对华强硬言论后，美股迅速转跌，市场预期急剧恶化。加征100%关税意味着中美贸易可能再度陷入停滞，美国民众与企业将承受更重的税负。据估算，美国消费者最终将承担55%的关税成本，企业或将承担约22%，这可能进一步推升通胀压力。今年以来，美国关税政策已带动核心个人消费支出上涨0.44%，预计至12月通胀率将升至3%。

美联储可能加速降息

智昇研究市场策略师鹏程认为，从中长期视角来看，当前美股的利空因素可能逐渐转化为利多。首先，这种不正常的关税状态可能不会持久。今年4月，中美曾短暂进入“三位数关税”阶段，结果导致两国经济受损、企业利润下滑、全球供应链混乱。根据4月的博弈过程看，本轮关税谈判仍有较大回旋余地。中美在9月已达成部分共识，双方在底线和诉求上形成一定默契，即暂时维持现状。本轮关税可能是特朗普为转移国内压力而采取的举动，随着政府停摆结束，关税问题有望迎来转机。

其次，为防范经济恶化，美联储可能加快降息步伐。近期美联储主席鲍威尔在讲话中强烈暗示，10月可能降息，指出美国劳动力市场存在显著下行风险，劳动力供需双双走弱。市场预计美联储在本月晚些时候的会议上宣布年内第二次降息的概率超过90%。此外，鲍威尔也暗示缩表进程可能在未来几个月内结束，主要投行已将美联储结束缩表的时间预测从明年一季度提前至今年内。美联储体系中的银行准备金总额已降至3.03万亿美元，此前曾一度短暂跌破3万亿美元，距离2.7万亿美元的临界线不远。美联储有必要提前结束缩表，以缓解货币市场的压力。

无论是关税争端还是货币政策调整，均可能成为美股中长期向上的催化因素，甚至可能跌出黄金坑。

技术面上，道琼斯日线重心下移，但前期大阴线基本得到修复，若价格不跌破45100一线，则可能形成新的中继形态，有冲击前高的可能。纳斯达克日线已修复前期的大阴线，形态未受到大的破坏，短线可关注下方23600一线的支撑。

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