黄金虽现超买迹象，但多头动能依旧强劲，目标直指4000美元

黄金市场近期承压，3900美元关口连续两日限制现货金的上行；不过，分析师指出，即便短期盘整出现，贵金属在2025年四季度仍具备充足的上涨潜力。

City Index与FOREX的分析师法瓦德·拉扎克扎达（Fawad Razaqzada）在四季度展望中表示，年底黄金有望触及4000美元，但这一目标并非没有风险。

今年以来黄金累计涨幅已超40%，有望创下自1979年以来的最佳年度表现。拉扎克扎达强调，金价的上行动能不可忽视，尽管技术面已极度超买。

他指出：“超买信号已非常明显，但价格走势依旧坚决向上。在出现明确的反转形态之前，这些指标更多是在确认趋势的强劲。”

技术层面上，关键支撑位在3500美元，其次在3700美元与3600美元；若跌破，3435美元成为关键观察点，3300美元则是最后一道主要支撑。整体而言，在缺乏反转信号前，“逢低买入”依旧是市场主旋律。

从基本面来看，黄金的上涨并非单纯投机推动。美元走弱、央行持续买入以及美联储的宽松货币政策，共同营造了近乎完美的利好环境。

美元指数今年以来下跌约10%，为二十年来最差表现之一。如果延续至年底，将是2003年以来最疲弱的一年。关税带来的滞胀担忧与“去美元化”趋势加速，进一步削弱美元地位。

与此同时，美联储新一轮宽松周期也将继续压制美元，为黄金提供强劲顺风。市场普遍预计年底前至少还有一次降息，若政府停摆时间延长，更激进的宽松措施也可能出台。

——整体而言，尽管黄金短期承压，但长线看涨逻辑依旧稳固，年底冲击4000美元仍是市场焦点。

市场从不是简单的多空对决，更在于识破背后的逻辑与趋势。我们不制造喧哗，只在关键时刻，为你画出那道真正重要的界线