万腾Vatee 2025.10.02每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 关门首日，特朗普政府没有妥协迹象，反而将其视为“清洗官僚”的契机：白宫预算主管威胁在两天内启动大规模解雇，并暂停对纽约180亿美元基础设施及多州清洁能源项目的资金，直指民主党选区。共和党高层称关门是重塑优先事项的机会，而民主党则强调医保补贴被切断将推高民众负担。随着部分民主党议员倒戈，博弈加剧，市场担忧政府或将长期停摆。

o 美国最高法院拒绝特朗普立即罢免美联储理事库克的请求，使其职位至少暂时保留到明年1月，这被视为美联储独立性的阶段性胜利。尽管最终裁决仍待明年，但此举挫败了特朗普迅速掌控美联储的计划，也凸显市场对央行独立性能否维系的高度关注。

2、 全球市场动态

o 高盛：对2026年中旬4000美元/盎司及2026年12月4300美元/盎司的金价预测的上行风险已进一步加剧。黄金仍是最具信心的长期大宗商品配置。

o 英媒称，英国财政部拟对伦敦证券交易所新上市公司实行印花税减免，投资者在上市后两三年内买入股票可免缴0.5%印花税，以提振市场流动性、吸引企业在伦敦上市并鼓励零售投资者入市，此举被视为振兴伦敦低迷IPO市场、应对纽约等竞争的关键措施。

3、 地缘与风险事件

o 过去24小时，俄乌冲突持续升级：俄军声称夺取第聂伯罗彼得罗夫斯克地区韦尔博韦并击落乌方20架无人机，乌能源设施遭袭致基辅等地断电；泽连斯基指责俄方蓄意袭击切尔诺贝利。外交层面，俄美或于今秋恢复谈判，欧盟内部就动用冻结俄资产援乌存分歧，G7重申将削减对俄能源依赖。与此同时，欧盟领导人会议聚焦防务，俄传拟收归外资资产，乌则加紧能源储备。

o 中东局势持续紧张：以军称接近包围加沙城并拦截援助船，冲突已致加沙逾6.6万人死亡；哈马斯对美方“20点计划”要求修改，虽暗示或接受协议，但谈判仍僵持。与此同时，美以立场强硬，卡塔尔、埃及、土耳其积极斡旋；美国加紧制裁伊朗，特朗普提升对卡塔尔安全承诺，意大利和哥伦比亚则因加沙援助问题对以色列表达抗议。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至10月1日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1018.89吨，较上一个交易日增加6.01吨。10月1日现货黄金亚盘开盘3855-3870美元区间震荡，欧盘交易时间出现强劲拉升创新高3895.33美元/盎司，美盘高位承压明显，价格再度回落至中枢3860-3870区域震荡整理。最终收于3865.1美元/盎司，涨6.69美元或0.17%。

基本面消息，周三，黄金再次刷新历史新高至3895美元/盎司，背后驱动力来自多重因素：一方面，美国政府关门引发市场避险需求，投资者纷纷买入黄金以对冲政治与经济不确定性；另一方面，疲软的ADP就业数据（9月民间就业岗位意外减少3.2万人）强化了市场对美联储本月降息的预期，美元因此承压走软；同时，美国国债收益率下滑，收益率曲线陡峭化，反映资金流向避险资产。这些因素共同构筑了黄金上涨的宏观基本面逻辑。

受此影响，在避险与政策预期的双重推动下，黄金不仅吸引了机构投资者的资金流入，零售端也出现了“害怕错过”（FOMO）的情绪。白银联动走强，一度冲上47.8美元，创14年新高，表明整个贵金属板块情绪高涨。评级机构虽强调政府停摆对主权评级短期影响有限，但警告其对经济的拖累效应，进一步强化了市场对黄金的兴趣。若停摆延续至十月中旬，市场避险情绪可能进一步升温。

市场情绪方面，市场目前几乎一致押注美联储10月降息，FedWatch工具显示降息概率高达99%。这种近乎“确定性”的预期，使得资金积极配置黄金与白银等贵金属。投资者普遍认为，金价短期有望冲击4000美元关口，尤其在全球经济增长放缓、美国政治博弈激烈的背景下，黄金的吸引力明显增强。不过，盘中冲高回落也提醒市场情绪存在阶段性过热，部分资金已开始获利了结。

技术分析上，从盘面来看，现货黄金在3895美元遇阻回落，收盘于3865美元附近，显示高位抛压。短期支撑关注3860美元，如跌破或向3835–3840区域回测；上方阻力依旧在3900整数关口，若放量突破或打开上行空间指向3950–4000美元。RSI指标仍处于中性偏强区间，MACD动能有所收缩，提示短线涨势放缓。整体格局依然多头占优，但需警惕冲高回落和获利盘抛压引发的短期调整。

重点数据关注：美国9月挑战者企业裁员人数、美国至9月27日当周初请失业金人数、美国8月工厂订单月率。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：逢低做多，但需警惕市场获利了结。

2、 原油（XTIUSD）

原油价格周三连续第三日下跌，WTI一度跌至61.575美元低点，收报61.959美元/桶，布伦特收报65.26美元/桶，均创近四个月新低。市场普遍担忧OPEC+可能在11月加大增产规模至50万桶/日，同时美国EIA数据显示上周原油库存意外增加180万桶，汽油和馏分油库存亦上升，加剧了供应过剩的预期。美国政府关门引发的经济担忧进一步压制需求前景，叠加美国制造业和就业数据疲软，令油市承压。部分分析师预计，若供应压力延续，油价可能跌向60美元甚至更低。

当日目标区间：高抛低吸，带好止损。

3、 EURUSD

重点数据关注：欧元区8月失业率。

当日内在1.1710之上，看涨。转折点在1.1710。

交易策略: 在1.1710之上，看涨，目标价位为1.1750，然后为1.1770。

备选策略: 在1.1710下，看空，目标价位定在1.1690，然后为1.1670。

技术点评: 1.1710附近形成了一个支撑的底部，将带来走势短期内的稳定。

4、 GBPUSD

今日无重点数据关注。

当日内看涨，转折点在1.3455。

交易策略: 在1.3455之上，看涨，目标价位为1.3500，然后为1.3525。

备选策略: 在1.3455下，看空，目标价位定在1.3435，然后为1.3410。

技术点评: RSI技术指标上，呈现上升趋势。

5、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：0.661以下做多，带好止损。

6、 USDJPY

美元兑日元近期承压走低，连续四个交易日下跌并创两周新低，主要受美国就业数据疲软拖累，市场再度押注美联储10月降息，而美债收益率同步回落令美元进一步承压。与此形成对比的是，日本央行内部两名委员对宽松政策提出异议，短观调查显示制造业与服务业景气度均强劲，令市场对日本未来收紧政策的预期升温，推升日元走强。本周日元在主要货币中表现最为突出，美元兑日元技术面已进入下行趋势，147.50-148.00区域成为重要阻力，若非农就业数据继续不及预期，美元兑日元或进一步下探。

今日无重点数据关注。

当日策略：逢高做空，带好止损。

三、 总结和展望

市场总结来看，美国政府关门首日，白宫直接将其作为削减联邦机构的契机，暂停对民主党选区的资金支持并酝酿裁员，政治对立愈发尖锐，令市场担忧停摆或长期化；同时，最高法院暂时驳回特朗普罢免美联储理事库克的请求，为央行独立性赢得阶段性缓冲。全球方面，黄金前景继续受机构看好，高盛上调中长期目标价；英国财政部推出印花税减免计划以振兴IPO市场；而地缘局势在俄乌与中东方向双双恶化，避险情绪持续升温。

展望未来，市场焦点仍集中在即将公布的美国非农就业数据及政府停摆的持续时间，这将决定美联储10月议息会议上的政策走向。若非农同样疲弱，美联储降息几乎板上钉钉，将继续利好贵金属并压制美元；反之若数据超预期，则可能触发短期获利了结。整体而言，避险情绪与政策不确定性仍是驱动资产价格波动的核心力量。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com