BCR观察｜巴菲特再出手：拟斥资百亿美元收购西方石油石化业务

据《华尔街日报》周二晚间报道，沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）正在洽谈收购西方石油公司（Occidental Petroleum）旗下的石化业务——奥克西化学（OxyChem）。知情人士透露，这笔潜在交易的规模或达100亿美元，最快可能在未来几天内敲定。若顺利完成，这将成为伯克希尔自2022年以来最大的一笔收购。当时，该公司以近120亿美元收购了一家再保险公司。

这并非伯克希尔首次涉足化工行业。早在2011年，它就以接近100亿美元的价格收购了特种化学品制造商路博润（Lubrizol），为其多元化投资组合增加了化工资产。若这笔收购落地，巴菲特将进一步加大对能源与化工板块的布局。

消息公布后，周二盘后交易中，西方石油股价上涨1.3%，而伯克希尔B类股小幅下跌。事实上，伯克希尔已是西方石油的最大股东，持股比例约28%，市值接近130亿美元。2024年，奥克西化学的营收占西方石油总销售额的18%，约为49亿美元，而该公司整体营收预计为267.4亿美元，其中油气业务仍是主要来源。

对于西方石油而言，这笔交易意义重大。TPH & Co分析师指出，100亿美元的交易价格高于其石化业务约83亿美元的账面价值，令市场颇感意外。投资者此前普遍认为公司会保留这部分资产。不过，考虑到石化业务在2025年前难以贡献可观的自由现金流，而公司仍背负沉重债务，出售资产将有助于降低杠杆率，缓解财务压力。

分析师补充称，西方石油目前将税前利润预期下调至8亿至9亿美元之间，叠加高企的支出水平，经营压力明显。今年以来，该公司股价累计下跌4.4%，远逊于标普500指数同期14%的涨幅，反映出市场对其债务风险与油价波动的担忧。

伯克希尔的投资动向一直备受市场关注。除了此次潜在收购，巴菲特近期还新建了对联合健康集团（UnitedHealthcare）和住宅建筑商D.R.霍顿的持仓，并进一步增持住宅建筑及相关企业股份。这一系列操作显示，伯克希尔正通过组合调整，在能源、医疗和房地产等关键领域寻找长期价值。

如果巴菲特最终成功收购奥克西化学，不仅能强化其在能源和化工行业的布局，还可能推动伯克希尔在未来数年中继续把握石化行业的结构性机会。